CONTRIBUTO a cura di Joe Azelby, head Real Estate & Private Markets. Contenuto sponsorizzato da UBS Asset Management.
L'immobiliare privato globale offre quattro distinte opportunità agli investitori. Primo, migliora la diversificazione dei portafogli multi-asset, in quanto il real estate presenta correlazioni basse o addirittura negative con le altre asset class, contribuendo a migliorare il rapporto rischio-rendimento del portafoglio. Secondo, l'investimento in immobili privati a livello globale fornisce diversificazione grazie all’esposizione verso investimenti tattici in mercati che attraversano diverse fasi del ciclo. L’apertura globale consente inoltre di cogliere opportunità di nicchia ed emergenti che potrebbero essere inaccessibili nel mercato nazionale dell'investitore. Terzo, gli immobili privati offrono un solido flusso di reddito, derivante dai canoni di locazione corrisposti dai conduttori, che crea le basi per un rendimento stabile e fornisce una protezione contro l'inflazione. Infine, alcuni settori offrono una crescita del capitale potenzialmente significativa che contribuisce a conseguire un ritorno positivo sull’investimento.
Infrastrutture private globali
Le infrastrutture private globali, che comprendono asset in settori quali transizione energetica, utility/risorse idriche ed economia circolare, comunicazioni, trasporti e infrastrutture sociali, offrono quattro distinti vantaggi agli investitori. Primo, migliorano la diversificazione di un portafoglio multi-asset, in quanto le infrastrutture hanno storicamente dimostrato una bassa correlazione con i cicli economici e le altre asset class. Queste caratteristiche contribuiscono a migliorare il profilo rischio-rendimento dei portafogli. Secondo, gli asset infrastrutturali forniscono generalmente flussi di cassa stabili e prevedibili a lungo termine, derivanti dalla gestione di siti brownfield secondo la normativa o con contratti a lungo termine, creando le basi per la distribuzione di dividendi stabili. Terzo, gli asset infrastrutturali rappresentano un'opportunità interessante per cogliere i cambiamenti strutturali e beneficiare dei trend secolari legati ai fattori ESG e alla sostenibilità quali la decarbonizzazione, la digitalizzazione e i cambiamenti demografici. Infine, gli asset infrastrutturali non quotati offrono un’ottima protezione dall'inflazione, in quanto hanno spesso un potere di determinazione dei prezzi e la capacità di trasferire l'inflazione agli utenti finali.
Opportunità di mercato in entrambi i settori
Nel settore immobiliare globale è in corso un repricing significativo e di forte impatto. Dopo i rendimenti record del 2021, la correzione sta offrendo opportunità di investimento relative ad asset distressed e soggetti a dislocazione dei prezzi. I nuovi capitali conferiscono agli investitori un notevole potere negoziale.
Un investimento di lungo periodo
Gli immobili non quotati di elevata qualità possono offrire rendimenti potenzialmente stabili in quanto la loro performance non è soggetta alla volatilità dei mercati quotati. La protezione contro l'inflazione è garantita dalla possibilità, per gli asset owner, di modificare i contratti di locazione a fronte dell'aumento dei prezzi.
Gli asset infrastrutturali sono ben posizionati nell'attuale contesto di mercato
Grazie alla sua natura difensiva, l’asset class delle infrastrutture private ha dimostrato di potere offrire rendimenti interessanti in diversi contesti di mercato. In termini di performance relativa, le infrastrutture private superano i mercati pubblici soprattutto quando l'inflazione è elevata.
I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.
Gli investimenti in real estate e infrastrutture presentano rischi significativi. Il valore e la commerciabilità degli assets sono soggetti a diversi fattori, tra cui cambiamenti avversi delle condizioni economiche, del mercato locale e rischi associati all'acquisizione, al finanziamento, alla proprietà, alla gestione e alla cessione delle attività stesse. Storicamente, gli immobili e le infrastrutture sono stati soggetti a fluttuazioni di valore e di reddito. Il settore immobiliare e infrastrutture è un investimento illiquido e la liquidità non è garantita. L’eventuale utilizzo della leva finanziaria aumenta l'esposizione a fattori economici avversi come l'aumento dei tassi, le recessioni economiche e il deterioramento delle condizioni degli asset o dei mercati.
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