Contributo a cura di Paul Lacroix, head of Structuring di Ossiam. Contenuto sponsorizzato da Natixis Investment Managers.
Gli indici di riferimento UE allineati con l'accordo di Parigi (PAB o Paris-aligned benchmark) sono una novità piuttosto recente, ma stanno attirando l'attenzione di un numero crescente di investitori in cerca di strategie per l'azionario core che siano in grado di accompagnare efficacemente la transizione verso un'economia a emissioni zero.
L'approccio PAB lanciato da Ossiam, frutto della collaborazione con Bloomberg, nasce dal riconoscimento della capacità di Bloomberg di analizzare una grande quantità di società e di indicatori. Grazie alla loro struttura, gli indici PAB tendono a presentare un tracking error basso rispetto agli indici di capitalizzazione standard, possono essere applicati a tutte le latitudini e possono quindi essere considerati veri e propri ”building block” dagli investitori.
Gli investitori intenzionati ad allineare i propri investimenti con l'obiettivo a lungo termine fissato dall'accordo di Parigi hanno forse avvertito un certo smarrimento nel constatare la scarsa attenzione per il clima dei diversi approcci fin qui disponibili. Questi indici sono strutturati per riuscire a contenere il riscaldamento del pianeta entro 1,5°C al di sopra dei livelli preindustriali entro il 2050. Questo obiettivo viene enunciato chiaramente, diversamente da quanto avviene in altri approcci ESG che, pur proponendosi di ridurre le emissioni di anidride carbonica, non sempre fissano un obiettivo così specifico.
Per essere efficace, l'applicazione dell'accordo di Parigi deve guardare al futuro e selezionare società che si siano dotate di piani chiari e realizzabili per migliorare il proprio profilo ESG e mitigare efficacemente i cambiamenti climatici. Con i benchmark allineati con l'accordo di Parigi, i gestori finanziari non solo possono selezionare imprese in grado di fare la differenza, ma anche stimolare queste e altre società a muoversi in quella direzione attraverso la selezione e l'engagement.
Indici proiettati verso il futuro e sostenuti dai dati
I PAB sono efficaci perché poggiano sui dati. Ossiam, società affiliata di Natixis Investment Managers, ha avviato una collaborazione con Bloomberg per lanciare l'approccio PAB, riconoscendo l'enorme patrimonio di dati societari di cui Bloomberg dispone e la sua capacità di elaborarli per generare veri vantaggi sul piano dell'informazione. È stato così definito un indice di riferimento che tiene conto di dati pubblicati e stime relativi a circa 50.000 imprese.
“Volevamo lavorare con un'organizzazione indipendente che fosse in grado di passare al setaccio un gran numero di società, con particolare riguardo alle stime delle emissioni di carbonio delle società non soggette all'obbligo di informativa" dichiara Paul Lacroix, Head of Structuring di Ossiam.
Questo approccio ha il duplice vantaggio di definire un benchmark proiettato verso il futuro e supportato da dati scientifici. Le imprese fortemente inquinanti non vengono escluse automaticamente dal benchmark purché si impegnino formalmente a raggiungere la neutralità carbonica entro il 2050, “Da parte nostra, desideriamo stimolare le aziende a fissare obiettivi fondati su basi scientifiche". Tuttavia, laddove non riescano ad attenersi al piano o a ridurre le emissioni almeno del 7% in qualsiasi anno, saranno sostituite all'interno del benchmark.
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