CONTRIBUTO di Emmanuel Schatz, senior portfolio manager, Ostrum Asset Management. Contenuto sponsorizzato da Natixis Investment Managers.
Il credito ultra short è simile ai mercati monetari ma offre vantaggi apprezzabili dagli investitori che mantengono liquidità nel breve-medio termine. Essi potrebbero infatti trovare nel credito ultra short la possibilità di generare rendimenti extra. Ostrum AM, società affiliata di Natixis Investment Managers, propone un approccio ultra-short credit che segue linee guida simili a quelle dei fondi monetari ma con maggiore flessibilità.
Il portafoglio ha scadenze inferiori a due anni e beneficia di una copertura dei tassi overnight per limitare la volatilità. Il team di gestione del portafoglio è libero di investire nell'intero spettro del credito, inclusi titoli investment grade, high yield e senza rating. L'obiettivo è costruire un portafoglio basato su convinzioni, con un'enfasi sulla ricerca di emittenti a più alto rendimento. Ostrum AM evita le società con profili speculativi e si basa sulla percezione che i rating creditizi siano eccessivamente focalizzati sui dati finanziari. L'approccio dell'azienda si basa su una ricerca approfondita e una selezione attenta degli emittenti, con una politica di insolvenze zero.
Gli asset ultra short term presentano alcune delle principali caratteristiche di sicurezza del mercato monetario ma, ampliando l’universo di emittenti, possono generare extra-rendimento. I principali rating creditizi sono eccessivamente focalizzati sui parametri finanziari, pertanto non riflettono tutti i rischi. Ostrum Asset Management ricerca emittenti con rating che sottovalutano il valore intrinseco di un'azienda. L'integrazione ESG fornisce una protezione aggiuntiva dai ribassi e un miglioramento del valore. Il processo d'investimento di Ostrum AM comprende tre componenti ESG: Il punteggio ESG, un calcolo dell'intensità di carbonio e una politica anticorruzione.
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