Soluzione in outsourcing per la gestione del collaterale

La gestione del collaterale include diversi prodotti (derivatives, repos, buy-sell back, securities lending), che per quanto simili hanno leggi e contratti che li governano differentemente, con diversi livelli di rischio e con modalità di contabilizzazione diverse. Si tratta di un’attività utilizzata con obiettivi diversi. Infatti può succedere che all’interno del medesimo intermediario ci siano desk differenti che trattano la medesima tipologia di prodotto, e che per questi motivi il collaterale sia posto in portafogli differenti (trading, available for sale, holding to maturity). Poiché la collateralizzazione delle transazioni è divenuta sempre più necessaria per attenuare il rischio di credito e soprattutto il rischio sistemico, l'implementazione di una strategia di gestione del collaterale volta all’utilizzo coerente della liquidità e di tutti i titoli ammissibili e disponibili come collaterale per le varie attività sottostanti, è indispensabile sia per il buy-side che per il sell-side. Il collaterale va, dunque, inteso come un bene prezioso da valutare e comprendere, con diversi usi e rendimenti, non semplicemente per coprire l'esposizione ma anche una serie di altri rischi (liquidità, compliance, reputazionale). Come tutti i beni preziosi esso non va disperso bensì ottimizzato. Per gli asset manager e le istituzioni finanziarie le decisioni in materia di gestione del collaterale e di liquidità impattano sulla crescita futura delle loro attività di investimento globali. Gli effetti combinati del regolamento sull'infrastruttura del mercato europeo (EMIR), della legge Dodd Frank (DFA), di Basilea III e della direttiva MiFID hanno cambiato lo scenario dei mercati finanziari. Per affrontare questi nuovi requisiti introdotti un paio di anni fa, le imprese sono state costrette a migliorare le loro capacità di elaborazione e reporting, di gestione dei costi associati e di perfezionamento delle loro strategie di finanziamento.