CONTRIBUTO a cura di Hauke Ris, Robeco’s Co-head of Global Equity. Contenuto sponsorizzato da Robeco.
Un approccio collaudato per generare alfa in tutte le condizioni di mercato
La volatilità dei mercati può minare la fiducia degli investitori, ma non è detto che tutti i portafogli debbano risentirne. Ecco perché diventa essenziale adottare un approccio d’investimento focalizzato su titoli di alta qualità. La strategia Robeco Global Stars, gestita attivamente, high conviction e adatta a tutte le condizioni di mercato, ideale per affrontare la volatilità del 2025 e oltre. L’incertezza comporta inevitabilmente turbolenze sui mercati.
Investire con un approccio high conviction
Attingendo a un universo costituito da oltre 4.000 aziende, la strategia Robeco Global Stars seleziona tra 40 e 60 idee high conviction: società brillanti che definiamo “star”. Questo approccio dà vita a un portafoglio adatto a tutte le condizioni di mercato, privo di orientamenti settoriali, geografici o stilistici, perfetto per un’allocazione core in azioni.
Un track record di successi qualsiasi cosa accada
Robeco Global Stars ha generato alfa, ossia ha sovraperformato l’indice di riferimento, in una varietà di contesti di mercato; la strategia ha realizzato una performance annualizzata dell’11,04% dal suo lancio nel 20081, rispetto al 9,4% guadagnato dall’MSCI World Index.
In mercati più volatili, interessati da tensioni geopolitiche e stravolgimenti dei flussi commerciali, una strategia attiva e high conviction è a nostro avviso il veicolo giusto per generare rendimenti interessanti attraverso una selezione oculata dei titoli e una gestione efficace del rischio.
Perché investire in azioni globali?
Le azioni globali offrono agli investitori con un orizzonte di lungo termine l’opportunità di beneficiare della crescita dell’economia mondiale e dei guadagni produttività derivanti dall’innovazione tecnologica. L’impatto riguarda tutti i settori, offrendo protezione dall’inflazione e rendimenti potenziali a lungo termine.
Nel 2025 è necessaria una strategia d’investimento resiliente per affrontare:
- L’incertezza politica: le prospettive di ampi cambiamenti politici da parte della nuova amministrazione statunitense, con esiti incerti.
- Il ciclo economico: i rischi di un rallentamento della crescita mondiale, di persistenti spinte inflazionistiche e di interventi divergenti delle banche centrali.
- Le dinamiche geopolitiche: le tensioni e l’evoluzione delle alleanze sullo scenario internazionale creano rischi e opportunità imprevedibili.
Una strategia azionaria globale dà accesso a società leader delle economie sviluppate di tutto il mondo, tra cui Stati Uniti, Regno Unito, Europa, Australia e Giappone, offrendo agli investitori una solida diversificazione geografica.
Investire nelle aziende protagoniste del futuro
Le aziende selezionate dalla strategia Global Stars sono individuate nell’ambito dell’intero sistema economico, senza vincoli predefiniti in termini di allocazione settoriale. I settori di maggiore interesse includono IA, semiconduttori, analisi dei dati, agricoltura intelligente, elettrificazione, aerospazio, robotica, energia, materiali, prodotti farmaceutici di nuova generazione, prodotti sanitari di consumo, viaggi e turismo, lusso, cosmetica e finanza.
Qualità: come identificare le “star” a livello globale
La strategia Global Stars non seleziona i titoli in base a mode, settori o geografie, ma si concentra esclusivamente sulla qualità attraverso un processo basato su tre pilastri:
- Qualità finanziaria: valutiamo quanto efficacemente un'azienda utilizza il capitale per generare profitti misurando il ritorno sul capitale investito (ROIC).
- Qualità della valutazione: valutiamo il free cash flow (FCF), secondo il principio che “gli utili sono un’opinione, il cash flow è un fatto”. In definitiva, l’utilizzo del ROIC e del FCF come criteri di selezione dei titoli permette di realizzare una sovraperformance nel tempo.
- Qualità della sostenibilità: facendo riferimento ai fattori ESG, gli analisti di Robeco specializzati nella sostenibilità effettuano una valutazione indipendente delle opportunità e dei rischi delle imprese, in modo da pervenire a una comprensione più olistica del profilo di rischio di ciascuna azienda, che arricchisce la nostra tradizionale analisi fondamentale. In questo modo i nostri gestori di portafoglio possono prendere decisioni migliori.
Costruire un portafoglio bilanciato su tutto lo spettro stilistico
Puntando sulla qualità, la strategia Global Stars investe in titoli appartenenti all’intera gamma degli stili azionari. Questo approccio si distingue, ad esempio, dallo stile di investimento growth, che prevede l’acquisto solo di azioni di società che crescono rapidamente in termini di ricavi, utili o quote di mercato e che in genere sono scambiate a valutazioni superiori a quella del mercato più ampio. Questo approccio si discosta anche dall'investimento value, che privilegia l’acquisto di titoli in apparenza sottovalutati dal mercato, con l’idea che il loro vero valore sarà presto o tardi riconosciuto. Noi investiamo sia in titoli growth che value e in molti altri ancora, per offrire ai nostri clienti un portafoglio bilanciato adatto a tutte le condizioni di mercato.
Perché Robeco?
La strategia Global Stars è gestita da un team stabile, esperto, altamente qualificato e intuitivo, guidato da Michiel Plakman (in Robeco dal 1999), Chris Berkouwer (in Robeco dal 2010) e Yanxin Lu (in Robeco dal 2011). Il team è coadiuvato da 75 professionisti della piattaforma Robeco Fundamental Equities, che forniscono idee d'investimento e analisi settoriali e aziendali.
Investire oggi in azioni globali con un approccio high conviction
| Performance annualizzata | 2024 | 10 anni | Dal lancio (dicembre 2008) |
| Strategia Robeco Global Stars | 30,23% | 13,07% | 11,04% |
| Indice MSCI World | 26,60% | 10,66% | 9,40% |
| Performance relativa | 3,63% | 2,41% | 1,64% |
Tutti gli importi sono espressi in EUR. Dati aggiornati a fine febbraio 2025. Qualora la valuta in cui è espressa la performance sia diversa dalla valuta del paese in cui l’investitore risiede, allora si deve tenere presente che, a causa delle oscillazioni dei tassi di cambio, la performance indicata potrebbe risultare maggiore ovvero minore una volta convertita nella valuta locale dell’investitore. La performance dal lancio inizia dal primo mese completo. I periodi inferiori a un anno non sono annualizzati. Rendimenti al lordo delle commissioni, sulla base del valore patrimoniale lordo. I valori e i rendimenti indicati sono espressi al lordo dei costi; i dati sulla performance non tengono conto delle commissioni e delle spese sostenute per l’emissione o il riscatto di quote, che hanno un impatto negativo sui rendimenti indicati.
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Fonti e note:
[1] I rendimenti passati non sono indicativi dei possibili risultati futuri. Il valore degli investimenti è soggetto a oscillazioni.
Informazioni importanti:
Informazioni riservate agli investitori professionali. La performance passata non è un indicatore affidabile dei risultati futuri. Il valore degli investimenti e il reddito da essi derivanti possono diminuire oltre che aumentare, e gli investitori potrebbero non recuperare tutto il capitale investito. Le strategie attive, compresa la strategia Robeco Global Stars, sono soggette a rischi di investimento, tra cui fluttuazioni del mercato e la possibilità di sottoperformance. Sebbene la strategia miri a generare extra-rendimenti, non vi è alcuna garanzia che tale obiettivo di investimento venga raggiunto.
Le opinioni espresse hanno finalità puramente informative e non costituiscono una consulenza di investimento né un’offerta di acquisto o di vendita di alcuno strumento finanziario. L’alfa rappresenta l’extra-rendimento di un investimento rispetto a un indice di riferimento ed è una misura della performance.
