CONTRIBUTO a cura di Philippe Depoux, ceo di La Française Real Estate Managers. Contenuto sponsorizzato da La Française Real Estate Managers.
Come approcciare gli investimenti immobiliari? In passato, la nostra strategia si articolava intorno alla location. Oggi, abbiamo un approccio su tre fronti che si rivolge alle nuove abitudini degli utenti: sostenibilità, flessibilità/servizi e posizione.
La Française Real Estate Managers (REM) è il marchio con il quale viene commercializzata tutta l'attività immobiliare del gruppo e gestisce quasi 30 miliardi di euro di asset per conto di investitori europei e asiatici. La Française REM vanta un track record di 45 anni, è tra i primi 10 investitori nel settore Office in Europa (IPE TOP 150 Real Estate Investment Managers, AuM 30/06/2021) ed è stata pioniera negli investimenti sostenibili con la sua prima strategia immobiliare sostenibile nel 2009. Con team di investimento a Francoforte, Monaco, Londra e Parigi, offriamo strategie Core/Core plus e abbiamo sviluppato capacità nelle strategie a valore aggiunto per gli investitori istituzionali.
Un approccio in tre parti
1. Sostenibilità
Crediamo che le caratteristiche di sostenibilità degli asset sostengano la loro performance finanziaria. Se le azioni per migliorare le caratteristiche di sostenibilità degli asset vengono portate avanti regolarmente, il costo aggiuntivo rimane marginale rispetto alla perdita di valore per inazione e conseguente obsolescenza.
Gli investitori e i locatari stanno adattando le loro strategie di investimento a un contesto a basse emissioni di carbonio. Gli asset ad alta intensità di carbonio soffriranno in futuro, sia dal punto di vista della valutazione degli immobili sia dal punto di vista degli affitti.
2. Flessibilità e servizi
Con l’allentamento delle restrizioni sanitarie, le persone stanno progressivamente tornando in ufficio. Tuttavia, lavoriamo in modo diverso, e il posto di lavoro deve diventare uno spazio che favorisca le interazioni sociali. Spazi condivisi, servizi di accoglienza, servizi di conciergerie professionali sono vitali per attirare la forza lavoro in ufficio. Quindi, l'attrattività complessiva di un asset dipende anche dalla sua flessibilità o adattabilità alle nuove abitudini degli utenti.
3. Posizione
Miriamo ad asset situati in posizione centrale in mercati immobiliari di prima qualità, liquidi e trasparenti. La crisi del Covid ha dimostrato la fondatezza della nostra strategia. Le valutazioni degli asset in posizione centrale sono aumentate nel 2020 e nel 2021, mentre le posizioni secondarie hanno subito correzioni. Attualmente concentriamo i nostri investimenti su Regno Unito, Irlanda, Francia, Germania e Benelux.
Come e perché diversificare
I due terzi degli asset gestiti da La Française sono in immobili per uffici. Abbiamo fiducia nel segmento principale del mercato, ma riconosciamo che ci sono opportunità di diversificare ulteriormente il nostro portafoglio attraverso investimenti in immobili residenziali, strutture abitative amministrate (studentati e residenze per anziani), piattaforme logistiche last mile e strutture sanitarie situate in posizioni centrali. Ricerchiamo queste asset class nelle regioni geografiche in cui abbiamo specialisti del mercato locale (Francia, Germania, Regno Unito, Benelux) e per le quali abbiamo fiducia nella qualità/solvibilità dell'operatore. Siamo anche aperti a opportunità in altri mercati, se affiancati da un asset manager locale.
Asset class ufficio, verso il disincanto?
Con il rafforzamento delle misure di contenimento del virus, è diventato chiaro che la modalità di lavoro da casa non è ottimale né per i dipendenti né per le aziende. Il Covid è stato solo un catalizzatore del cambiamento. In un mondo in cui le persone possono lavorare da qualsiasi luogo, lo scopo dell'ufficio dev’essere ridefinito. È un luogo in cui interagire con i colleghi faccia a faccia. E anche se possiamo aspettarci un leggero calo dell'occupazione degli immobili, prevediamo una forte domanda di strutture di nuova generazione, situate in posizione centrale, flessibili, con servizi ed efficienti dal punto di vista energetico. Questa tendenza intensificherà la polarizzazione del mercato immobiliare, e dovremmo aspettarci un aumento degli sfitti nelle località suburbane.
L’immobiliare residenziale nei principali Paesi europei
In tutta Europa, c'è uno squilibrio strutturale tra domanda e offerta di alloggi in affitto. Gli immobili residenziali sono considerati investimenti difensivi e il rischio di sfitto basso o inesistente è ciò che attrae gli investitori. Tuttavia, la concorrenza sta mettendo sotto pressione i rendimenti che sono inferiori a quelli degli immobili per uffici. Quindi, come alternativa, siamo interessati al residenziale amministrato, che unisce la natura difensiva degli immobili residenziali al rendimento degli immobili commerciali. Il residenziale gestito comprende segmenti specializzati come le residenze per anziani. Dal punto di vista dell'investitore, gli affitti indicizzati e i contratti di locazione a lungo termine di queste proprietà offrono un'interessante opportunità di investimento.
Disclaimer
QUESTO COMMENTO È DESTINATO ESCLUSIVAMENTE AGLI INVESTITORI PROFESSIONISTI AI SENSI DELLA MIFID II. Esso è fornito solo a scopo informativo ed educativo e non va inteso come previsione, prodotto di ricerca o consiglio di investimento, né deve essere interpretato come tale. Non può costituire un consiglio di investimento o un'offerta, un invito o una raccomandazione a investire in particolari investimenti o ad adottare qualsiasi strategia di investimento. I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri. Le opinioni espresse dal Gruppo La Française si basano sulle attuali condizioni di mercato e sono soggette a modifiche senza preavviso. Queste opinioni potrebbero differire da quelle di altri professionisti dell'investimento. Pubblicato da La Française AM Finance Services, 128 boulevard Raspail, 75006 Parigi, Francia, società regolamentata dall'Autorité de Contrôle Prudentiel come fornitore di servizi d'investimento, n. 18673 X, sussidiaria di La Française. La Française Real Estate Managers è stata approvata dalla "Autorité des Marchés Financiers" con il numero N GP07000038 il 26 giugno 2007, approvazione (cioè la Carte professionnelle) concessa dalla "Chambre du Commerce & de l'Industrie" di Parigi Ile-de-France con il numero CPI N 7501 2016000 006 443 – Transactions on Buildings and Business Assets and Real Estate Management.
