Un fondo per ogni profilo

Per investire bene è importante conoscere se stessi e comprendere i meccanismi di funzionamento del fondo. Queste sono le due regole di base che sia le società di gestone che l’investitore devono seguire per poter rispettivamente ampliare l’offerta di fondi e investire consapevolmente. 

Dal punto di vista del cliente, i fondi classificati per profili di rischio rappresentano uno strumento per diversificare gli investimenti, anche per piccoli patrimoni. Per le società questi fondi consentono di avvicinare la qualità e il talento dei team di gestione e di analisi degli asset manager al cliente retail. Si tratta infatti di classificare l’investitore in funzione del rischio che è capace di assumere e situarlo così in un determinata categoria dell’offerta dei fondi misti. Questa offerta è tradizionalmente classificata in quattro livelli: prudente, moderato, aggressivo e flessibile, nonostante ogni società utilizzi diversi criteri ed in alcuni casi si arrivino ad avere anche cinque profili diversi. 

Tuttavia, per quanto riguarda le performance registrate da inizio anno ad oggi, i dati dimostrano che non è sempre vero che per ottenere maggior rendimento bisogna assumere rischi elevati. Stando ai dati di Morningstar, nei primi 10 mesi dell’anno il ranking dei fondi più redditizi di ogni categoria dimostra che anche i profili più prudenti hanno registrato un comportamento di poco inferiore alla media di quelli più aggressivi. Gli investitori italiani non sono propensi ad assumere molti rischi, infatti la categoria dei fondi prudenti è quella che presenta il maggior numero di prodotti, 107 su 250, seguita da quella più generica dei flessibili con 73 mentre un quinto sceglie i fondi moderati e soltanto il 7% ha un profilo di rischio aggressivo. 

Il risorgere del prodotto

Nonostante questi fondi stiano ottenendo grande successo soprattutto negli ultimi anni (le masse si sono duplicate dal 2010 ad oggi passando da 30 a 60 miliardi di euro), non sono una novità per l’investitore italiano. 

Infatti i primi fondi lanciati sul mercato ben trent'anni fa venivano già classificati per il profilo di rischio come il Fondersel o l’Arca BB, anche se un quinto di questi fondi è stato lanciato nel corso del 2015. Le società con la gamma più amplia di questi prodotti in termini di patrimonio sono Pioneer Investments con 11 miliardi di masse in gestione, Anima SGR con 10,8 miliardi e con 44 fondi che rappresentano il 18% dell’offerta totale e ARCA SGR con 9,5 miliardi. Per quanto riguarda la raccolta, da gennaio del 2013 ad oggi le entrate nette sono cresciute di anno in anno accumulando un totale di 27 miliardi di euro.

Dal lato delle SGR

Dal punto di vista delle società di gestione questi fondi sono dei prodotti facili da vendere e adatti ad introdurre il cliente in veicoli più redditizi che i conti correnti o le obbligazioni di breve termine, all’assumere un livello di rischio maggiore ma controllato. 

Inoltre, costituiscono una strategia per le entità in vista dell’implementazione di MiFID II per mitigare l’eventuale riduzione delle entrate a causa delle limitazioni alle retrocessioni, trattandosi di pura intermediazione. Infatti la consulenza è implicita in questi prodotti. La maggioranza delle reti bancarie italiane vanta una gamma di prodotti misti classificati per profilo di rischio. Con masse in gestione di circa 60 miliardi di euro, questi prodotti rappresentano il 27% dell’offerta totale dei fondi di diritto italiano. Per numero di fondi, Anima SGR, Eurizon Capital SGR e Consultinvest SGR concentrano il maggior numero di prodotti appartenenti a questa categoria, rispettivamente 44 , 24 e 21. 

Il successo di questa gamma di prodotti si deve sia allo sforzo commerciale che al contesto di mercato, fanno sapere dalle entità. Infatti i fondi misti rappresentano una buona alternativa all’investimento classico in prodotti obbligazionari poco redditizi nell’attuale contesto di tassi a zero. In definitiva questi fondi rappresentano la soluzione ideale per ottenere rendimenti addizionali ma con una filosofia di protezione del capitale. Gestione, analisi e consulenza in un prodotto accessibile a tutte le tasche.

Aggressivo

Prudente

Flessibile

Moderato

Fonte: Morningstar Direct. Ranking dei fondi con maggior rendimento da inizio anno classificati per profilo di rischio. Dati in milioni di euro.