Update del PIMCO GIS Dynamic Multi Asset Fund, focus su qualità e temi di disruption secolare

Ripresa e inizio di un nuovo ciclo economico. Questa la previsione dominante degli operatori di mercato per il 2021. Ma non mancano le incertezze per una possibile riduzione in corso d’opera degli stimoli fiscali e monetari, così determinanti nel sostenere le economie durante la crisi, e per il ritorno dell’inflazione, che è già stata avvertita nelle ultime settimane con dei movimenti al rialzo dei redimenti obbligazionari. “Un primo rischio significativo potrebbe provenire da una fiscal fatigue (in cui i governi torneranno ad un atteggiamento più cauto), in particolare nella seconda metà di quest'anno e ancora di più nel 2022. Inoltre, con la Cina che mostra un forte slancio di crescita, ci aspettiamo che le autorità si concentreranno nuovamente sul deleveraging nel corso dell'anno. Vediamo il rischio di un’eccessiva stretta, che potrebbe causare un rallentamento della crescita più netto del previsto”, avverte Geraldine Sundstrom, portfolio manager del fondo del PIMCO GIS Dynamic Multi Asset Fund, prodotto con Marchio FundsPeople, con triplo rating Preferito dagli Analisti (A), Blockbuster (B) e Consistente (C) per il 2021. E un ulteriore pericolo potrebbe derivare dall’inizio di una fase reflazionistica, come conseguenza del mix di domanda repressa e dell’allentamento fiscale dei Governi, in particolare negli Stati Uniti, dopo il piano voluto dal Presidente Joe Biden da 1.900 miliardi di dollari per la ripresa. Ma secondo il gestore di PIMCO è un fattore che inciderebbe nel breve termine per il rincaro dei prezzi dell'energia e del rimbalzo ciclico. Diversamente, sul lungo periodo, “l'inflazione complessiva rimarrà probabilmente stabile e relativamente, contenuta a causa di ragioni strutturali come la demografia e l'impatto della tecnologia”, sostiene.