Il nuovo indice punta ad offrire agli investitori una migliore protezione contro i prezzi negativi del petrolio.
WisdomTree ha cambiato l’indice sottostante replicato dal WisdomTree WTI Crude Oil ETC (CRUD). Avvenuto in seguito ad una votazione da parte dei detentori del titolo, il cambiamento dell’indice è stato completato il 4 agosto 2020 ed il sottostante è stato progettato esclusivamente per WisdomTree.
Il nuovo indice è il Bloomberg WTI Crude Oil Multi-Tenor Excess Return Index ed è frutto di una collaborazione tra WisdomTree e Bloomberg per la creazione di un indice che punta ad essere resiliente alle condizioni estreme sul mercato del greggio WTI. L’indice mira a replicare la performance di un paniere equal-weight di tre contratti future sul greggio WTI ed è ribilanciato mensilmente. Il fine è quello di offrire una maggiore capacità di adattamento ai prezzi uguali a zero o negativi, insieme a un miglioramento della liquidità per il CRUD in questi scenari.
Anche se gli ETC sul greggio WTI di WisdomTree non hanno dovuto affrontare la prospettiva di replicare un prezzo negativo poiché stavano replicando contratti future con scadenza leggermente più in avanti, gli eventi senza precedenti del mese di aprile 2020 hanno evidenziato che per i contratti future è possibile negoziare ad un prezzo negativo. I cambiamenti apportati mitigheranno il rischio che l’indice vada su valori negativi.
Il nuovo indice ha un price floor a zero e, a differenza di altri indici replicati dagli ETC sul greggio, non può andare in negativo. Perché il nuovo indice raggiunga il floor a zero, il prezzo medio dei tre contratti future dovrebbe scendere al disotto dello zero, rispetto a solo un contratto future con l’indice precedente. Con l’esposizione sul greggio WTI diversificata su più contratti anziché uno solo, il CRUD beneficerà anche del miglioramento della liquidità e ridurrà la concentrazione in un dato contratto future.
Alexis Marinof, head of Europe di WisdomTree, ha dichiarato: “Il CRUD è l’ETC sul petrolio più grande e più liquido d’Europa. WisdomTree si impegna ad assicurare che questo prodotto offra la migliore esperienza d’investimento nel petrolio all’interno del settore. Abbiamo appena resistito ad un periodo di volatilità di mercato senza precedenti, con i mercati che hanno mostrato nuovi tipi di turbolenze mai viste prima, tra cui l’insorgenza di prezzi negativi per i contratti sul WTI”.
