As entidades gestoras de fundos de investimento com a oferta mais Consistente em Portugal

São já seis anos em que o Departamento de Análise da FundsPeople calcula e divulga os fundos com Selo FundsPeople. Um rating que agrega informação exclusiva e que capitaliza na proximidade da FundsPeople com o universo de gestão de ativos e patrimónios nacional e internacional. 

São três as vertentes que compõem o Selo e que refletem as diferentes perspetivas que validam o sucesso de um fundo. A letra A de Favorito dos Analistas classifica aqueles fundos que surgem no top of mind dos selecionadores do sul da Europa quando questionados acerca dos seus fundos favoritos. A letra B, por seu lado, destaca aquelas estratégias com maior sucesso comercial na Península Ibérica. Mais especificamente, aqueles fundos que maior património agregam e atraem. Por fim, a letra C é o reconhecimento quantitativo dos bons resultados de retorno e risco a longo prazo em comparação com a oferta disponível em Portugal na mesma categoria. 

É precisamente neste terceiro pilar do Selo FundsPeople 2021, a classificação de Consistente, que este artigo se foca. Mais especificamente, nas entidades gestoras que criaram e nutriram estas estratégias no caminho da consistência.

Consistência

Com dados a 31 de dezembro de 2020 são 557 fundos que obtiveram a classificação de Consistentes do Selo FundsPeople 2021. Como sempre, excluímos da análise fundos com um histórico de rentabilidade inferior a três anos e todos os que se enquadram na categoria de fundos do mercado monetário, com capital garantido, rentabilidade ou maturidade- objetivo e obrigações de muito curto prazo. 

Estes 557 fundos representam menos de 10% da oferta disponível em Portugal. Ou seja, segundo o nosso modelo, menos de um décimo da oferta de fundos registada para comercialização no nosso país (com mais de três anos) se posiciona entre a nata da nata no que ao comportamento Consistente diz respeito, segundo os nossos critérios. 

Será interessante - e é o objetivo deste artigo - ver como se reflete esta consistência no número de fundos e património em fundos consistentes das entidades que operam no nosso país. Uma análise que nos permitirá, em termos gerais, ver que entidades dispõem de uma oferta mais sólida em comparação com a sua concorrência.  Para esse efeito, comparámos o número de fundos consistentes de cada entidade com o número total de fundos que integram a sua oferta com mais de três anos de histórico em Portugal. 

A Consistência é característica de cerca de 9,3% da oferta com mais de três anos, mas repetindo o cálculo levando em consideração os ativos sob gestão em fundos consistentes esta média ascende aos 21,5%.

Se tivermos em consideração todas as entidades com pelo menos um fundo consistente em Portugal, vemos que, em média, a Consistência, pelas nossas definições, é característica de cerca de 9,3% da oferta dessas mesmas entidades com mais de três anos. No entanto, se repetirmos o cálculo levando em consideração os ativos sob gestão em fundos consistentes - ao invés do número de produtos - esta média ascende aos 21,5%. Um atestado de reconhecimento da qualidade de consistência por parte dos investidores. 

Segmentação

Para demonstrar como se distribui a consistência entre as entidades gestoras representadas em Portugal separamos o universo em três segmentos: entidades com uma oferta reduzida - 10 fundos ou menos -, com uma oferta intermédia - entre 11 e 35 fundos -  e as entidades maiores - com mais de 35 fundos disponíveis. Assim equilibramos a comparação e ultrapassamos algumas das limitações estatísticas da análise. 

Entre as entidades com maior oferta é a T. Rowe Price que lidera com mais de um quarto da sua oferta a ostentar a classificação de Consistente do Selo FundsPeople 2021 em Portugal. É acompanhada no pódio pela Goldman Sachs AM, com 13% da oferta, e ex aequo na terceira posição, a Columbia Threadneedle e Pimco, com 12%. 

Em termos de património em fundos consistentes, no entanto, as entidades destacadas mudam, com a PIMCO a liderar, com 55% de património concentrado em fundos consistentes, seguida da Allianz Global Investors, com 41%. A entidade líder em percentagem de produtos ocupa, por esta métrica, a terceira posição, com 31% de património em fundos consistentes. 

No caso das entidades com uma oferta intermédia, sobressai a Vanguard, com 8 dos seus 28 fundos (29%) com mais de três anos disponíveis em Portugal classificados como Consistentes no Selo FundsPeople 2021. A Carmignac, com 27%, ocupa a segunda posição e a Candriam, com 26%, a terceira. 

No que concerne o património em fundos Consistentes, é a M&G que mostra o valor mais elevado - 91% -, seguida da Man Group, com 57% e da Candriam e Jupiter Asset Management, com 54%. 

A Caixa Gestão de Ativos e BPI Gestão de Ativos têm 11% da sua oferta com mais de três anos classificada como Consistente, e a  GNB Gestão de Ativos com 7%.

De realçar que é neste conjunto de entidades que surgem as três entidades portuguesas destes rankings: a Caixa Gestão de Ativos e BPI Gestão de Ativos, com 11% da sua oferta com mais de três anos classificada como Consistente, e a a GNB Gestão de Ativos com 7%. 

Por último, entre as entidades com a menor oferta em Portugal, vemos que o ranking fica muito condicionado pelo número de produtos disponíveis. A AMP Capital, Fundsmith, e Hermes têm toda a sua (pequena) oferta de fundos com mais de três anos em Portugal classificada como Consistente. No entanto, a Acatis, Sky Harbor, LFDE e Alger também surgem destacadas com mais de 40% da oferta.