Neste módulo explicaremos como Caps, Floors e Swaptions - cadeias de opções sobre taxas de juro valorizadas com Black 76 - oferecem alternativas mais flexíveis do que o swap tradicional (IRS) para gerir o risco de taxa de juro, permitindo proteger-se sem renunciar a um movimento favorável. Detalharemos a mecânica de cada instrumento (Cap como teto, Floor como mínimo, Collar como combinação a custo reduzido e Swaption como opção sobre o próprio swap), com exemplos numéricos de liquidação e valorização. Compararemos a sua utilização face às swaptions em termos de versatilidade e continuidade da cobertura e abordaremos a complexidade adicional da volatilidade (flat vs. forward, reversão à média, volatility hump). Por último, analisaremos quando utilizar cada instrumento através de uma comparação prática.