Afore Banamex ha estado a la vanguardia de la regulación y de las posibilidades del mercado. Fueron los primeros en invertir en renta variable, en mercancías (de hecho siguen siendo los únicos en este segmento) y en derivados. Ahora son "la única Afore con capacidad de otorgar mandatos. Las demás administradoras están siguiendo nuestro camino, pero van más atrasadas", explica Orvañanos. Hasta ahora ya han iniciado el fondeo de dos de sus primeros acuerdos, pero el volumen de esas inversiones está variando. Como indicó Javier Orvañanos, director de inversiones de Afore Banamex "actualmente nuestro apetito [por la inversión extranjera a través de acuerdos] ha crecido, por lo que nos planteamos incrementar la inversión del primer mandato de los 600 millones de dólares iniciales a incluso más de 800 millones, y para el segundo mandato podríamos pasar de los 1.000 millones iniciales a incluso más de 1.500 millones".
La razón detrás de estos incrementos son principalmente dos: por un lado, "porque la inversión inicial que hicimos a través de Schroders en agosto del año pasado nos está dando muy buenos resultados", por lo que quieren reforzar la estrategia. De hecho, la administradora incrementó dicha inversión de los 200 millones de dólares fondeados originalmente en 2013 con Schroders, a 400 millones de dólares. La segunda razón que les impulsa a incrementar el volumen de los recursos establecidos en sus acuerdos son las propias oportunidades del mercado. "La decisión detrás de este segundo mandato es que nuestro comité de inversiones considera que hay muy buenas oportunidades, obviamente cuidando de la volatilidad existente, en la renta variable europea. Vemos que con respecto a las acciones globales, incluso de Estados Unidos, presentan valoraciones y descuentos muy atractivos".
Sin embargo, conscientes de que "somos una entidad con un gran expertise líder en el mercado local", prefieren apoyarse "en los mejores managers de la industria" ya que "no pretendemos ser expertos en los mercados extranjeros". Asimismo, Orvañanos destaca que "no sólo trabajamos con una de las mejores gestoras internacionales, sino con varias casas de gran experiencia en estos mercados. Así, no sólo podemos obtener mejores rendimientos, sino también está el tema de la transferencia de conocimiento y tecnología", aspecto de gran valor para Afore Banamex.
¿Por qué sólo escuchamos de Schroders?
Hasta ahora, los recursos fondeados en los dos mandatos de Afore Banamex han sido con Schroders. La razón, explica Orvañanos es que "también ayudó que Schroders fuese el manager que más rápido se adaptó a la nueva regulación mexicana, en relación a este nuevo vehículo que son los mandatos". Esto no quiere decir que las negociaciones con las otras gestoras estén retrasadas. De hecho, el ejecutivo reiteró que es cuestión de semanas para que empiecen a fondear los recursos acordados con Pioneer Investments, correspondientes al segundo mandato para inversiones en acciones europeas. "Ya hemos terminado las negociaciones y el contrato, y la documentación ya está en la Consar para su visto bueno. Esperamos contar con la aprobación del regulador en las próximas semanas, y empezar a fondear los 400 millones que tenemos acordados con Pioneer", explica.
Para este segundo mandato, también están avanzando en las negociaciones con los otros tres managers: BlackRock, Franklin Templeton y a BNP Paribas. Mientras que para el primer acuerdo de inversión extranjera, la Afore está en conversaciones avanzadas con BlackRock y JP Morgan.
La parte importante del proceso
Por último, pero no menos importante, Javier Orvañanos, director de inversiones de Afore Banamex, destacó que el proceso de los mandatos es complejo. Además de la due diligence para seleccionar a las gestoras, "la parte complicada es fondearlos, pero la parte importante es los resultados y el seguimiento que se le da a la estrategia. Por ello, iremos revisando cómo va la estrategia y los procesos, por lo que contamos mecanismos para ello". Y en caso de que no tengamos los resultados esperados, "sin duda tomaremos las medidas y haremos las modificaciones pertinentes. No nos estamos casando con nadie", puntualiza.