El 80% de las gestoras españolas prevé aumentar sus niveles de inversión durante los próximos doce meses. El capital disponible y la mejora del fundraising sostienen el optimismo, pero unos periodos de tenencia más largos y un mercado de salidas todavía complejo obligan a poner el foco en la creación de valor dentro de las participadas.

El ruido en torno al private credit estadounidense ha reforzado el interés por Europa, pero también ha desplazado el foco hacia la selección. Para Rafael Torres, corresponsable del equipo de deuda privada europea de Muzinich & Co., la cuestión clave ya no es solo dónde invertir, sino qué tipo de crédito privado se incorpora a la cartera, mediante qué estructura, en qué sectores y con qué nivel de apalancamiento.

Las empresas tardan cada vez más en llegar a bolsa y, mientras tanto, buena parte de su crecimiento se produce en los mercados privados. La mayor disponibilidad de capital privado ha permitido a muchas compañías financiar durante más tiempo su expansión sin recurrir a los mercados cotizados, ampliando así el periodo en el que los inversores pueden acceder a ellas antes de una oferta pública de venta.

El negocio de la gestión patrimonial está en plena transformación, y los multifamily offices no son ajenos a ella. Jorge Coca (Wealth Solutions), Eduardo Rodríguez-Legorburu (MdF Family Partners) y Pablo Martínez-Arrarás (iCapital) analizan cómo afrontan ese cambio en el marco de las III Jornadas Multifamily Office.

El tono restrictivo de Kevin Warsh ha impulsado al alza las expectativas de un endurecimiento monetario, ha reforzado al dólar y ha aplanado la curva de tipos. Pero entre los expertos sigue predominando la hipótesis de tipos sin cambios: serán los próximos datos de inflación los que deshagan el nudo.

Indexarse sí, pero solo donde el mercado es eficiente. La selectora de renta variable y multiactivos del equipo global de Santander Private Banking explica dónde delega en la gestión pasiva y dónde el alfa sigue justificando al gestor activo, en un año marcado por el resurgir de los fondos temáticos.

El verano ha devuelto la geopolítica, la energía y la inflación al centro del escenario, condicionando las expectativas sobre los bancos centrales y los mercados. Mientras las bolsas han mostrado resistencia, el yen y la renta fija han dejado nuevas señales sobre los riesgos que afrontan las carteras de cara al otoño.