El universo de special situations no necesita una crisis para activarse. Cada vez responde menos a episodios de estrés sistémico y más a un proceso silencioso: la acumulación de desequilibrios financieros en un entorno de tipos más altos.

Esta es la primera de una serie de conversaciones con gestores españoles sobre los temas que marcan la agenda inversora. En cada entrega, un grupo de profesionales comparte sus tesis, sus dudas y sus oportunidades menos obvias sobre un asunto concreto. Comenzamos con la inteligencia artificial, el tema que lo domina todo, y con una pregunta incómoda: ¿queda valor más allá del consenso?

Según la chief market strategist EMEA, que intervino en el Media Summit 2026, cuanto más aumenta la incertidumbre, más obligados se verán gobiernos y empresas a incrementar el gasto, apoyando así el crecimiento y los mercados.

La era en la que el private equity podía apoyarse en deuda barata, expansión de múltiplos y operaciones de ingeniería financiera parece haber quedado atrás. Así lo apunta la última Value Creation Survey de Alvarez & Marsal, que refleja cómo las gestoras se ven obligadas a repensar sus modelos de creación de valor en un entorno mucho más exigente.

Janus Henderson ha anunciado la puesta a disposición de inversores de la región EMEA de dos estrategias especializadas en crédito privado de Victory Park Capital (VPC), gestora global de crédito privado adquirida por la firma en octubre de 2024. En concreto, se trata de una estrategia de crédito oportunista respaldado por activos y otra de crédito legal.

Benjardin Gärtner (DWS) defiende que la renta variable global ya no se explica tanto por regiones como por exposición a los grandes ciclos de inversión en IA, energía, defensa e infraestructuras.

El crecimiento del crédito privado ha ampliado las opciones de inversión, pero también ha puesto el foco en la transparencia, la valoración y las ventanas de salida. En este contexto, Alma V defiende los préstamos sindicados europeos senior secured como una vía para financiar compañías respaldadas en la mayoría de casos por private equity, pero con precios diarios, mercado secundario y gestión activa de las inversiones y la liquidez.

Asabys Partners refuerza su apuesta por la transferencia tecnológica con el lanzamiento de Asabys Innvierte Tech Transfer FCRE, un nuevo vehículo con un tamaño objetivo de hasta 120 millones de euros. La firma ha sido seleccionada en la convocatoria Innvierte Deep Start, promovida por el Centro para el Desarrollo Tecnológico y la Innovación (CDTI), en colaboración con el Fondo Europeo de Inversiones (FEI), en el marco de la Estrategia Nacional Deep Tech de España 2026-2030.