Dividend recaps, NAV lending, subscription lines y vehículos de continuación están ayudando a los fondos a devolver capital en un mercado de salidas todavía exigente. Pero no toda distribución implica creación de valor: para distinguirla de la liquidez adelantada, el LP debe analizar de dónde procede el dinero, qué deuda permanece en la cartera y quién cobra primero.

El gestor de M&G Investments prioriza la búsqueda de compañías que repartan un dividendo con una tasa de crecimiento elevada, en lugar de aquellas que aportan más rentabilidad.

Los gestores mantienen el optimismo sobre los beneficios empresariales, pero alertan del riesgo de la deuda pública y el gasto en IA. España gana atractivo frente a Francia, con el mayor saldo favorable a la bolsa española desde 2018.

Los vehículos de continuación están permitiendo financiar nuevas fases de expansión en activos que ya están operativos, pero cuyo crecimiento exige más capital del que puede aportar el fondo original. El segmento de infraestructuras es un claro ejemplo de que la madurez del activo no siempre coincide con el final de su recorrido inversor.

La gestora analiza cómo los desequilibrios fiscales, la persistencia de la inflación y la evolución de los beneficios empresariales condicionan las perspectivas de inversión y obligan a adaptar las estrategias a un entorno de mayor volatilidad.

Valoración atractiva, sí; rotación confirmada, todavía no. Magallanes apuesta por las microcaps olvidadas, Tressis e Ibercaja Gestión priorizan la calidad y Santander AM ve más recorrido en las small caps españolas.

Con el petróleo reavivando las dudas sobre la inflación y los tipos de interés, Mario Baronci ha adoptado un posicionamiento más defensivo. El gestor prioriza limitar las pérdidas en escenarios extremos mediante coberturas, opciones y una cartera preparada para responder a entornos de mercado muy distintos.

Tras décadas de deflación y tipos de interés ultrabajos, el país nipón está entrando en un nuevo régimen económico. La normalización monetaria coincide con una transformación empresarial y con un intento del Gobierno por movilizar el ahorro doméstico hacia la inversión, un proceso que puede tener consecuencias mucho más allá de Tokio.