Mientras el segmento medio del direct lending europeo empieza a mostrar síntomas de saturación y presión en precios, el lower mid-market emerge como un terreno menos competido, con diferenciales más amplios y estructuras más protectoras. 

Los nuevos benchmarks cubrirán el crédito sénior en Estados Unidos y Europa y se publicarán con periodicidad trimestral.

La decisión de la gestora de mercados privados estadounidense de modificar los mecanismos de liquidez de uno de sus fondos de private credit ha reabierto el debate sobre cómo se están estructurando los vehículos semilíquidos en un contexto de fuerte crecimiento hacia el segmento wealth.

CAPZA ha anunciado el cierre final con éxito de su fondo CAPZA 6 Private Debt, con una capacidad de inversión de 2.500 millones de euros, en línea con su objetivo y superando en aproximadamente un 50% el tamaño del fondo anterior.

Tikehau Capital ha anunciado el cierre de su segundo fondo de secundarios de deuda privada, con compromisos de capital superiores a 1.000 millones de dólares, muy por encima de su objetivo de 750 millones.

Special situations en un entorno de volatilidad, un giro hacia el lower mid-market dentro del direct lending y el regreso del interés por estrategias con mayor liquidez como los CLO. Estas son, según Luca Morra, responsable de private credit en Franklin Templeton, las tres grandes tendencias que marcarán la evolución de la deuda privada en 2026.

Los secundarios se han convertido en una de las principales válvulas de liquidez de los mercados privados. Dentro de ese avance, la deuda privada gana peso y eleva su participación en el mercado GP-led del 10% en 2024 al 13% en 2025.

La revisión de la Directiva sobre gestores de fondos de inversión alternativa (AIFMD), que entrará en vigor en abril de 2026, marca un punto de inflexión en la regulación de la deuda privada en Europa.

Alantra refuerza su apuesta por la deuda inmobiliaria en un contexto marcado por la retirada progresiva de la banca tradicional del crédito al sector.