Los vehículos evergreen han sido una de las grandes vías de entrada del inversor wealth en los mercados privados. Pero los últimos episodios de reembolsos en EE.UU. han puesto a prueba el equilibrio entre una promesa de acceso flexible y unos activos estructuralmente ilíquidos.

Impact Bridge Asset Management y Fundación AVA han creado el fondo de private equity IB AVA Shared Opportunities Fund, para generar una fuente de financiación estable para Casa AVA, un centro destinado a apoyar a familias con hijos con discapacidad. El vehículo, estructurado como un fondo de fondos, cuenta ya con el respaldo de gestoras como BlackRock, Franklin Templeton, Morgan Stanley IM y Tikehau Capital.

La coinversión se está abriendo paso en las carteras de private equity por una combinación difícil de ignorar: permite desplegar capital con más rapidez, ofrece mayor visibilidad sobre los activos y suele presentar estructuras de costes más eficientes que otras fórmulas tradicionales de acceso a mercados privados.

El crecimiento de los mercados privados ha dejado de ser una cuestión de acceso para convertirse en un desafío de construcción de carteras y gestión de expectativas. En este contexto, José Luis Segimón, Global Head of Private Markets en BBVA Asset Management, analiza cómo la entrada del inversor de banca privada, la reducción de mínimos y la evolución de las estructuras están redefiniendo el papel de estos activos.

Los mercados privados no han perdido el apoyo de los inversores institucionales, pero la forma en que estos asignan capital está cambiando. La nueva edición del Global Private Capital Barometer de Coller Capital confirma que los LPs mantienen su compromiso con la clase de activo, aunque con una relación más exigente con los GPs: más selectividad, mayor atención a la liquidez y más peso de la geopolítica en las decisiones de inversión.

La IPO de SpaceX cristalizó uno de los retornos de venture capital más extraordinarios de la historia y dejó expuesta la anatomía de cómo se distribuye el valor en una operación de esta magnitud.

La transición energética ha ampliado su perímetro de inversión. En el marco de este Think Tank, hemos analizado cómo ha dejado de centrarse únicamente en la reducción de emisiones para abarcar también la financiación de redes eléctricas, el impulso de tecnologías limpias, la eficiencia de las pymes, la electrificación de la economía y la menor dependencia energética y tecnológica de Europa. Un contexto que abre nuevas oportunidades, pero obliga a analizar los riesgos.

España parte con ventaja en la distribución de mercados privados al inversor wealth tras casi dos décadas de experiencia en banca privada. Según Fabio Osta, responsable del equipo de Especialistas de Alternativos de BlackRock para el segmento Wealth en EMEA, el crecimiento de estas asignaciones vendrá impulsado por la búsqueda de diversificación, el desarrollo de vehículos evergreen y semilíquidos y el nuevo marco ELTIF 2.0.

Flexstone Partners ha alcanzado un acuerdo para adquirir Glouston Capital Partners, una gestora de mercados secundarios de private equity con sede en Boston y más de 3.400 millones de dólares en activos bajo gestión. La operación permitirá crear una plataforma global de mercados privados con más de 15.000 millones de dólares en activos y capacidades en primarios, secundarios y coinversiones.