Nueve de los mejores fondos de renta fija nacionales a tres años invierten en deuda subordinada, con las seis primeras posiciones copadas por la categoría. El activo que tocó fondo en 2023 ha recompensado desde entonces a quien asumió su riesgo: sus cláusulas permiten quitas o conversión en acciones.

El Tesoro estadounidense duplicará sus recompras de deuda a largo plazo, pero el alivio duró apenas una sesión. El 30 años volvió al entorno del 5,27%, mientras la deuda en manos del público supera los 32 billones de dólares. El mercado deja un mensaje claro: las recompras alivian la liquidez, pero no el problema fiscal.

Según el deputy CIO de renta fija y cogestor del M&G (Lux) Global Floating Rate High Yield Fund, esta clase de activo ofrece una alternativa más defensiva al high yield tradicional gracias a una duración cercana a cero, su potencial de generación de rentas y su capacidad de diversificación.

La gestora alemana  reivindica un modelo de inversión basado en la preservación de capital, la flexibilidad y el análisis fundamental. En un entorno de tipos más altos, considera que la renta fija ha recuperado su papel como pilar de las estrategias multiactivo, sin renunciar a las oportunidades que sigue ofreciendo la infraestructura ligada a la inteligencia artificial.

La gestora estadounidense considera que el escenario más probable es el de unos tipos elevados, pero estables, lo que devuelve protagonismo al carry y a la selección de crédito. Prefiere el high yield de mayor calidad al investment grade tradicional, ve oportunidades en deuda emergente y CLO europeos y mantiene una posición prudente en duración.

La visión de Olivier de Larouzière, director global de renta fija de BNP Paribas AM, apunta a un escenario macro desafiante, pero constructivo en inversión: menor crecimiento, más inflación y más presión fiscal no eliminan las oportunidades en renta fija; obligan a seleccionarlas mejor.

El responsable de Global High Yield y Credit Opportunities de Man Group cree que la resistencia de los impagos no justifica comprar el mercado en bloque y apuesta por buscar valor en sectores castigados, con mejores oportunidades en Europa que en EE.UU.

La gestora presenta PIMCO GIS Global Bond Opportunities Fund, una estrategia core global que apuesta por una gestión activa y una asignación dinámica entre regiones, sectores, curvas de tipos y divisas.

El director global de renta fija,
BNP Paribas AM apunta a un escenario macro desafiante, pero constructivo en inversión: menor crecimiento, más inflación y más presión fiscal no eliminan las oportunidades en renta fija; obligan a seleccionarlas mejor.