El mercado europeo ha multiplicado sus activos desde 2022, con España entre los principales mercados, impulsado por el regreso de las rentabilidades a la renta fija. Sin embargo, el análisis de Morningstar revela que estos productos no han ofrecido una ventaja sistemática frente a los fondos tradicionales, mientras sus costes y riesgos pueden ser superiores a lo que perciben algunos inversores.

Eduardo Roque, director de Renta Fija de Bestinver, explica en una entrevista con FundsPeople que la rentabilidad de las carteras procede hoy del activo libre de riesgo y no del diferencial de crédito.

El nuevo entorno de inflación y volatilidad obliga a repensar cómo se diversifican las carteras y, sobre todo, de dónde procede su protección. Aron Pataki defiende una construcción más flexible, apoyada en distintas fuentes de cobertura, y alerta de los riesgos que plantean el fuerte ciclo
de inversión en IA, el elevado apalancamiento y un eventual repunte de la inflación energética.

La deuda alemana a 30 años paga 84 puntos básicos más que la de dos años, frente a los 135 del cierre de 2025. Déficits, emisión récord y un BCE que ha vuelto a subir tipos tiran de la curva en direcciones opuestas. Dónde se están posicionando los gestores.