Felix Freund, gestor del abrdn Sicav II Euro Corporate Bond, considera que los fundamentales corporativos siguen siendo sólidos y que el comportamiento de los bonos dependerá en gran medida de la evolución del conflicto en Oriente Medio y de las expectativas de inflación.

Concise Capital ha construido una estrategia centrada en emisiones pequeñas y duración reducida para navegar distintos ciclos de mercado.

Rentabilidad sin exposición al ciclo. Esa es la promesa del Arcano Low Volatility European Income, un fondo que lleva años demostrando que en crédito europeo la mejor defensa no son los derivados, sino saber dónde no invertir.

Aktia defiende el papel de la deuda local de mercados frontera como herramienta de diversificación en renta fija: menor volatilidad relativa, baja correlación con los grandes activos de riesgo y una base inversora local que ayuda a amortiguar los episodios de aversión global.

El Nordea Active Rates Opportunities se distingue por combinar flexibilidad, gestión activa y un enfoque de valor relativo, lo que le permite generar retornos consistentes
a través de carry y roll-down, sin depender de la compresión de spreads ni de la exposición a duración.

Con los spreads ajustados y la escasa dispersión que ofrece hoy el crédito europeo, el desempeño depende cada vez más de la selección. Luuk Cummins (Loomis Sayles, Natixis IM) defiende que la clave está en comparar dentro del propio mercado qué segmentos ofrecen una mejor compensación en un entorno en el que bajar la calidad crediticia apenas aporta rentabilidad adicional.

Carlos de Sousa, estratega y gestor de Vontobel, defiende que el mercado sigue infravalorando la evolución de muchos países emergentes, donde los riesgos de impago se han reducido, los ratings mejoran y la deuda local empieza a ofrecer oportunidades cada vez más interesantes.

Hablamos con Miguel Ramos Fuentenebro, socio y cofundador de la firma, un mercado que gana visibilidad entre los inversores europeos y en el que ve oportunidades por carry, descorrelación y el posible impulso regulatorio de Solvencia II.