El editor del informe, Kip McDaniel, reportó que muchos inversionistas institucionales están planeando liquidar sus posiciones en fondos de hedge funds para invertir directamente en hedge funds. Su estudio indica que el 32% de los inversionistas que actualmente invierten en fondos de fondos, se pasará durante los próximos 3 años a invertir directamente, y otro 8% de los inversionistas lo hará posteriormente.
“Los fondos de hedge funds eran la Cristal Pepsi del mundo de la gestión de activos,” mencionó McDaniel. “Inicialmente lograron atraer considerablemente la atención de muchos pero, finalmente, el público decidió quedarse con el producto original.”
De acuerdo al informe aiCIO, los mediocres resultados y la inhabilidad de los multimanagers para evitar varios hedge funds fallidos, ha convencido a varios inversionistas institucionales que los fondos de hedge funds no justifican las comisiones superiores que cobran estos vehículos de inversión: 1% y 10% extra, por encima del tradicional 2% – 20% que cobran los hedge funds.
Otra razón para el cambio de gestores es que el principal argumento de ventas de muchos fondos de hedge funds –el acceso directo a los principales gestores de hedge funds– ya no es tan valido. “Inicialmente, mantener un vínculo estrecho con los principales hedge funds ofrecía una gran ventaja comercial dado que muchos inversionistas, clientes de hedge funds, se sentían más seguros bajo este esquema y, además, el vinculo cercano con los hedge funds se aprovechaba de un aparente deseo universal de hacer parte de una elite,” anotó McDaniel. “Cuando se hizo claro que Madoff construyó su esquema piramidal basado principalmente en esta debilidad humana, esa ventaja murió.”
McDaniel reportó que gran parte del esquema de los fondos de hedge funds ha sido reemplazado internamente por varias instituciones, a través de un mejor nivel de análisis, ajustes tácticos y gestión de riesgos.
“Al final, muchos fondos de hedge funds morirán, incluso después de realizar varios ajustes en su estrategia,” mencionó McDaniel. “La mayoría de fondos de hedge funds tendrán una muerte natural, dado que los estándares del mercado se alejará de los suyos.” Resaltó, además, que el mercado de fondos de hedge funds quedará resumido a un pequeño grupo de participantes, entre ellos, firmas grandes y bien posicionadas