En el arranque del nuevo ejercicio la mirada está puesta en las expectativas de crecimiento de las economías y el potencial de revalorización de sectores, temáticas y valores individuales. Como inversores nos movemos en un equilibrio inestable buscando el punto de inflexión que invite, de forma sólida, al optimismo. Llegará la recuperación pero antes queda lidiar con la pandemia y sus dramáticas consecuencias. El sentimiento generalizado es de optimismo moderado con el apoyo de las políticas monetarias y fiscales. EE.UU. es un claro ejemplo de ello, con un relevo de su administración que podrá mover ligeramente el tablero de las oportunidades.
Esta mirada hacia delante ha de completarse, a la hora de elegir un vehículo en el que invertir, con un análisis de su comportamiento en los últimos ejercicios. A continuación mostramos los datos de rentabilidad de los seis fondos de renta variable americana large cap escogidos para nuestro análisis, aquellos que teniendo Sello FundsPeople en España, Italia y Portugal al mismo tiempo han recibido, a cierre de noviembre, flujos positivos a tres años y cuentan con mayor ratio de Sharpe también a tres años.
Aunque los fondos de la muestra invierten en empresas de EE.UU. de gran capitalización, las carteras presentan significativas diferencias (ver tabla distribución sectorial) que se traduce en divergencias en el rendimiento de las carteras. El fondo de Morgan Stanley MSIF US Advantage Fund es el que mayor rendimiento ofrece a tres años (31,55% anualizado a cierre de diciembre de 2020).
Fondo | Sello FundsPeople 2020 | Índice referencia | Categoría global | Rent. 1 año | Rent. 3a (anul) | Rent. 5a (anul) |
T. Rowe Price Funds US Equity Fund | BC | S&P 500 | US Equity Large Cap Blend | 14,54 | 12,17 | 12,63 |
Categoría US Large-Cap Blend Equity | US Equity Large Cap Blend | 17,73 | 11,84 | 12,92 | ||
AB - American Growth Portfolio | BC | Russell 1000 Growth | US Equity Large Cap Growth | 32,34 | 20,70 | 18,16 |
Brown Advisory US Equity Growth | AB | Russell 1000 Growth | US Equity Large Cap Growth | 30,25 | 22,91 | 17,78 |
MSIF US Advantage Fund | AB | S&P 500 | US Equity Large Cap Growth | 76,93 | 31,55 | 25,20 |
Seilern America Fund | AC | S&P 500 | US Equity Large Cap Growth | 27,89 | 20,60 | 20,17 |
Vontobel Fund US Equity | ABC | S&P 500 | US Equity Large Cap Growth | 16,33 | 14,65 | 15,65 |
Categoría US Large-Cap Growth Equity | US Equity Large Cap Growth | 35,32 | 19,67 | 17,47 | ||
S&P 500 | US Equity Large Cap Blend | 18,4 | 14,18 | 15,22 | ||
Índice Russell 1000 Growth | US Equity Large Cap Growth | 38,08 | 22,56 | 20,53 | ||
Categoría US Large-Cap Value Equity | US Equity Large Cap Value | 3,81 | 5,22 | 8,87 |
En términos de riesgo, cuatro de los seis fondos registran sus máximas caídas en el primer trimestre de 2020.
Fondo | Max Caída 3 años | Fecha inicio Max Caída | Fecha recuperación Max Caída | Des Est 3 años | Ratio Sharpe 3 años |
AB - American Growth Portfolio | -12,23 | 1/10/18 | 31/3/19 | 16,94 | 1,11 |
Brown Advisory US Equity Growth | -14,75 | 1/10/18 | 31/3/19 | 18,67 | 1,12 |
MSIF US Advantage Fund | -14,69 | 1/2/20 | 30/4/20 | 21,82 | 1,30 |
Seilern America Fund | -15,18 | 1/2/20 | 31/5/20 | 17,45 | 1,08 |
T. Rowe Price Funds US Equity Fund | -20,74 | 1/2/20 | 31/8/20 | 18,01 | 0,64 |
Vontobel Fund US Equity | -18,90 | 1/2/20 | 31/7/20 | 17,77 | 0,77 |
El fondo de Morgan Stanley registra la mayor volatilidad de la muestra, sin embargo su Ratio de Sharpe también es el más alto, es decir, obtiene mayor rentabilidad por riesgo asumido.
Fondo | Materiales (%) | Serv. comunicación (%) | Consumo cíclico (%) | Consumo defensivo (%) | Salud (%) | Industria (%) | Tecnología (%) | Finanzas (%) |
AB - American Growth Portfolio | 1,77 | 15,78 | 14,36 | 5,77 | 25,16 | 4,5 | 24,41 | 8,25 |
Brown Advisory US Equity Growth | 3,53 | 10,22 | 8,12 | 7,88 | 20,21 | 8,85 | 27,02 | 8,03 |
MSIF US Advantage Fund | 5,57 | 16,14 | 10,96 | 2,41 | 11,75 | 3,28 | 19,92 | 1,68 |
Seilern America Fund8 | 3,55 | 7,82 | 11,35 | 4,1 | 22,12 | 7,87 | 19,52 | 18,2 |
T. Rowe Price Funds US Equity Fund | 3,06 | 8,22 | 8,45 | 9,34 | 15,42 | 9,79 | 23,56 | 12,45 |
Vontobel Fund US Equity | 1,45 | 10,78 | 14,17 | 18,98 | 17,43 | 3,74 | 14,31 | 16,43 |