En el Meeting Point de Andorra, organizado por FundsPeople, selectores de entidades andorranas debaten sobre la utilidad que les brinda la tecnología y la inteligencia artificial en su día a día.
Ante la saturación de información que reciben los selectores, la tecnología en general y la inteligencia artificial en particular se están convirtiendo en indispensables para gestionar su día a día y poder dedicar tiempo de forma más eficiente al análisis cualitativo.
Esta es una de las principales conclusiones extraídas de la mesa redonda de selectores organizada por FundsPeople en el encuentro Meeting Point Andorra 2025 “El día de la gestión y asesoramiento de patrimonios”, bajo el patrocinio de BlackRock, Edmond de Rothschild AM, Eurizon AM, M&G Investments, Muzinich & Co, Cases & Lacambra y FNZ.
Patriciparon Albert Borràs, Multi-Asset porfolio manager de Andbank, Gonzalo Acha, portfolio manager & Investment analyst de Agisa, Jaume Carles Pallarés, financial analyst de Alkimia Capital, Sheila Toledo, analista de Fondos Externos de Creand, Verónica Orihuela, analista senior Advisory y Selección de Fondos de Morabanc, y Pedro Flores, Multi-Asset Discretionary portfolio management y Asset Allocation and Fund Selection de Universal Gestió
Criterios de selección: mayor peso de la parte cualitativa
A partir de unos parámetros que cada casa define, se fijan los criterios cuantitativos que hacen una primera criba en términos de performance, tracking error o sharpes, para pasar a una parte “mucho más artesana de conocer a la gestora: qué visión tienen, cómo actúa el equipo gestor, qué capacidad máxima tiene el fondo y si están comprometidos en respetarla para el mejor interés de la estrategia y los partícipes”, detalló Gonzalo Acha. El directivo de Agisa comentó, además, que dentro de los criterios de selección a la firma le gusta que haya coinversión por parte de los gestores o socios en los fondos y que el vehículo pueda complementar las carteras, fundamentalmente en términos de descorrelación.
Coincide en la “consistencia en la metodología de gestión” Albert Borrás, de Andbank, quien añadió “la estabilidad del equipo gestor”. En su opinión, es importante que el fondo mantenga su política de inversión a lo largo del ciclo económico, sin injerencias del entorno macro y preservando el control de riesgo preestablecido. “De esta forma nos aseguraremos de que el fondo cumple la finalidad por la que ha sido seleccionado en nuestras carteras y aumentamos la predictibilidad de los retornos”. Otro aspecto que analiza la firma es si la estructura de compensación está alineada con los intereses de los inversores a largo plazo.
Respeto del equipo gestor al proceso inversor
Para Jaume Carles Pallarés de Alkimia Capital, la parte más importante de lo cualitativo es “el respeto escrupuloso del equipo gestor al proceso inversor. Este tiene que ser férreo y tú tienes que ver una consistencia a lo largo de muchos años, ver que, cuando el mercado se estresa, no cambia la aguja, no cambian la metodología de cómo hacen las cosas”. Máxime cuando la parte cuantitativa “puede llegar a sesgarte y fijarte más en el performance del fondo”, reconoce.
Verónica Orihuela de Morabanc destacó la importancia del seguimiento de un fondo, “por lo que es clave tener una buena relación con las gestoras para que, ante cualquier anomalía que se produzca en rendimientos o en cambio de estrategia de la gestora, comprobar si se rompe con la tesis de inversión de esa gestora”. Además, resaltó la transparencia y “el acceso a los gestores para saber los motivos de inversión y conocer tendencias del mercado que pueden, a su vez, ayudarte a tener visión del mercado”.
Mercados privados
La irrupción del mercado privado está introduciendo nuevos criterios más allá de las metodologías estandarizadas en la parte cuantitativa y cualitativa de las carteras de renta variable y renta fija. “Sabemos que es una categoría de activo con información menos accesible y menos track record para analizar, especialmente de los gestores emergentes”, comentó Pedro Flores de Gestiò, por lo que “nos hemos visto, en cierto modo, obligados a poner más énfasis en el análisis cualitativo, especialmente en el operacional”.
En consecuencia, “el foco lo estamos poniendo, por ejemplo, en el análisis de la infraestructura tecnológica de la gestora, la efectividad de sus sistemas de gestión de riesgos o muy importante, la integridad de sus procesos de auditoría”. Todo ello es un “factor diferencial que se traduce en más alfa y rendimiento final”, dijo.
Uso de la tecnología y la IA
La tecnología es para MoraBanc clave para complementar con más métricas e información los criterios de selección y poder “tomar las decisiones más eficientes y de manera ágil”, agregó su analista senior Advisory y Selección de Fondos. Explicó que se está evolucionando hacia un “mayor peso en el análisis cuantitativo mediante herramientas avanzadas de filtrado, uso de tecnología para la comparación de fondos dentro de un peer group más afinado, con un monitoreo continuado, revisando y siguiendo de cerca los red flags que podrían desencadenar la revisión del fondo, y mayor énfasis en la gestión del riesgo y ESG en respuesta a la evolución regulatoria y de mercado”.
De este modo, la tecnología en general y la IA en particular, “en un futuro breve, transformará el proceso de selección y seguimiento de fondos, permitiendo un análisis más rápido y preciso de los datos”, lo que a la postre “podría reducir la carga operativa al automatizar la generación de informes y recomendaciones”
Precisamente, una de las recientes herramientas en las que se apoya Creand es la inteligencia artificial “que podría redefinir y facilitar el análisis de datos para la selección y su monitoreo”, indicó Sheila Toledo, añadiendo que “la tecnología y la IA van a cambiar las reglas del juego, en el buen sentido”. A su juicio, este habilitador tecnológico se va a convertir en “un asistente personal, como un compañero más, que nos va a ayudar en todo el proceso, y no como un riesgo, ya que el análisis crítico, la toma de decisiones, las relaciones y la comunicación son labores esenciales de un selector difícilmente destituibles”.
"Detective privado"
Jaume Carles Pallarés, de Alkimia ve en la inteligencia artificial un “detective privado” en el momento de estudiar las primeras fases de un fondo. “Así, y siempre que exista una mínima exposición pública, estas ayudan a buscar, recopilar y sintetizar la información de las organizaciones y personas”. También puso en valor cómo “las nuevas tecnologías permiten optimizar procesos y ahorrar tiempo, que posteriormente puede ser derivado a investigar la parte cualitativa del proceso de inversión, que es menos cuantificable”.
Y es que, uno de los principales problemas del selector es la cantidad de información que recibe y la “capacidad de filtrarla eficientemente por falta de tiempo principalmente”, reconoció el Multi-Asset Discretionary portfolio management y Asset Allocation and Fund Selection de Universal Gestió, subrayando que la IA “ha mejorado nuestro día a día” a la hora de procesar, analizar y extraer información, así como en la elaboración de informes.
En Agisa se están explorando otras herramientas de inteligencia artificial para determinar puntos de entrada y salida en función del comportamiento del mercado introduciendo diferentes variables y que identifique cuáles son las estrategias mejores de cada entorno, “lo que nos va a ayudar en la toma de decisiones”, afirmó su portfolio manager & Investment analyst.
Por su parte, el Multi-Asset Porfolio manager de Andbank, señaló que en la firma la tecnología “se ha convertido ya en un elemento imprescindible en la selección y monitorización de fondos” y se utiliza con un enfoque escalonado que combina varias herramientas especializadas: Bloomberg, para hacer un primer cribado; Morningstar Direct, para evaluar métricas avanzadas, como el rating de estrellas, la rentabilidad ajustada al riesgo, la consistencia del desempeño y el estilo de inversión; y Allfunds, “para explorar costes, liquidez y disponibilidad de los fondos dentro de nuestras plataformas de inversión, además de comparar condiciones de contratación”.
