Análisis Funds People 2019: Fondos sector salud

La búsqueda por dotar a las carteras de un componente defensivo explica que cada vez sean más los inversores profesionales que optan por incluir fondos del sector sanitario en sus recomendaciones de inversión. El sector de la salud es uno de los que encierra un mayor componente defensivo y de ahí que en un contexto como el actual en el que cada vez son más los expertos financieros que apuntan a la posibilidad de que se produzca una recesión no a corto pero sí a medio plazo, esté ganando cada vez más importancia en las carteras. De hecho, según la última encuesta a gestores publicada por Bank of America Merrill Lynch es el sector que más sobreponderan en carteras este tipo de inversores después de la liquidez. Además, según la última Encuesta a Analistas de Fidelity “es el único sector que muestra una mejora de sentimiento con respecto al año pasado” ya que ningún analista espera que el sector esté en fase desaceleración frente a una media general del 30%. 

Las razones que pueden estar detrás de este impulso que está teniendo el sector salud son varias pero la más importante es la que se refiere al actual contexto macroeconómico, que apunta a una sincronizada desaceleración económica en la que es previsible que los sectores más expuestos al ciclo salgan perjudicados y los más defensivos aguanten mejor el parón económico. Es en contextos como éste cuando Capital Group recomienda a los inversores que “tengan en cartera compañías con balances sólidos, flujos de caja consistentes y perspectivas de crecimiento de largo plazo que puedan aguantar la volatilidad a corto plazo. Incluso en una recesión, muchas empresas siguen siendo rentables. Por eso es interesante centrarse en las empresas con productos y servicios que la gente seguirá utilizando cada día, independientemente de la parte del ciclo en la que nos encontremos”, afirman. Y entre esos servicios o productos figuran precisamente los que tienen que ver con la salud, máxime en un mundo cada vez más envejecido. 

Menos exposición a la guerra comercial

 “Creemos que la situación del sector de la salud sigue ofreciendo atractivo debido sobre todo a los grandes avances que se están produciendo en la ciencia y en la tecnología, el envejecimiento de la población y la demanda global del mercado”, apuntan desde JP Morgan AM. Y, atendiendo a este arranque de año, parece que el mercado está descontando esas ventajas competitivas que ofrecen las compañías ligadas al sector salud, sobre todo en el área de la biotecnología. 

Además, las compañías ligadas al mundo sanitario están consiguiendo a grandes rasgos quedarse al margen de los efectos que pueda tener la guerra comercial librada entre EEUU y China en los márgenes de las empresas y, además, en el caso de que así fuera cuentan con un motor de crecimiento con el que cuentan otros sectores: las operaciones corporativas que desde la consultora Baker&McKenzie esperan que se incrementen en un 7% este año. Y eso sin contar en su previsión con las operación anunciada hace apenas unas semanas por parte de Eli Lilly, que ha adquirido Loxo Oncology o la del gigante Briston-Myers que anunció la adquisición de Celgene por 74.000 millones de dólares.

Y quizá sea esa limitada exposición a los efectos de la guerra comercial en el sector de salud la razón por la que no se han visto tantos profit warning como en otros sectores más ligados al ciclo económico. “En el segunda quincena de enero nos reunimos con los mayores responsables de 20 compañías en la Conferencia de Salud que organizó J.P. Morgan en San Francisco y nos volvieron a expresar el optimismo que tienen con respecto a los mercados donde están y sus objetivos. Ninguno de estos ejecutivos han notado ninguna señal negativa con respecto a sus negocios en China”, afirman los gestores de Bellevue. 

Señalamos a continuación seis fondos que invierten en el el sector salud. Los criterios de selección son fondos con Sello Funds People en 2019 en la categoría Morningstar (Morningstar Category) Equity Sector Healthcare.

1. JPM Global Healthcare. Más confianza en las grandes farmacéuticas

El fondo se lanzó en 2009 con Anne Marden al frente, y desde 2015 Matthew J. Cohen como cogestor... (Seguir leyendo)

 2. Ibercaja Sanidad. Cerca de 20 años invirtiendo en el sector de la salud

Reconocido con el Sello Funds Peopleen 2019, el fondo Ibercaja Sanidad cuenta con un volumen superior a los 270 millones de euros... (Seguir leyendo)

3. Bellevue(Lux) BB Adamant Medtech. Cartera concentrada con una marcada disciplina de venta

El fondo cuenta con el Sello Funds People en 2019 por su calificación de Consistente. Lanzado en 2009, está gestionado desde entonces por Stephan Blum y Marcel Fritsch... (Seguir leyendo)

4. AB International Health Care Portfolio. Maximizar las ganancias minimizando los riesgos

El fondo de Alliance Berstein es de los que se incluyen en la comparativa el más longevo ya que se creó en el año 1983... (Seguir leyendo)

5.  BGF World Healthscience. Un producto de lo más diversificado

El fondo cuenta con el Sello Funds People en 2019 por su calificación de Blockbuster... (Seguir leyendo)

6.  Variopartner MIV Global Medtech. Cinco años sin conocer los números rojos

El fondo, que cuenta con el Sello Funds People en 2019 por su calificación de Consistente, es un compartimento de la sicav Variopartner... (Seguir leyendo)