Los fondos mixtos han de dar respuesta a una necesidad impuesta por el mercado: la gestión del riesgo. Hace tiempo que no es suficiente tratar de maximizar la rentabilidad de una cartera invirtiendo de forma global, por lo que gestionar poniendo el foco en cada unidad de riesgo que se incorpora a una cartera es una variable fundamental en un entorno de retornos ajustados y aumento de las correlaciones.
En una primera aproximación, los fondos mixtos buscan equilibrar el riesgo entre los activos tradicionales de renta variable y renta fija y los retornos que ambos universos proporcionan. Pero en esta categoría no sólo tienen cabida los productos con una distribución de activos 50/50, o aquellos que aspiran a lograr una rentabilidad cercana a las acciones pero reduciendo su volatilidad a través de bonos, sino que encontramos fondos con un enfoque de preservación de capital en cualquier entorno del mercado que emplean estrategias y herramientas más complejas. Como en cualquier categoría tendemos a homogeneizar productos que difieren en filosofía o estrategias.
Los ocho fondos que le presentamos están sujetos a diversidad, pero todos ellos cuentan con la calificación de consistencia de Funds People en 2018, lo que verifica un comportamiento destacado frente a su competencia en términos de rentabilidad y riesgo durante los últimos años.
| Rentabilidad (31 enero) | |||
| Fondo | 1 año | Anual 3 años | Anual 5 años |
| Acatis - Gané Value Event | 11,0 | 5,9 | 6,5 |
| Adriza Neutral | 6,1 | 3,9 | 6,4 |
| Allianz Strategy 50 | 12,5 | 5,4 | 9,7 |
| JPMorgan IF - Global Balanced | 13,3 | 4,6 | 6,6 |
| NN (L) Patrimonial Balanced | 4,3 | 3,7 | 7,2 |
| Nordea 1 - Stable Return | 3,7 | 2,2 | 5,1 |
| Schroder ISF Global Diversified Growth | 10,2 | 4,4 | 6,5 |
| Sycomore Allocation Patrimoine | 4,9 | 3,8 | 6,0 |
Uno de los indicadores que podríamos destacar en el análisis de fondos mixtos moderados es la ratio de Sharpe: el rendimiento generado sobre el activo sin riesgo por cada unidad de riesgo asumida y que puede interpretarse como la eficiencia del gestor pues permite medir la calidad de los resultados de un fondo en relación con su índice u otros fondos. En general, mayor de uno es considerado muy positivo.
| Sharpe | |||
| Fondo | 1 año | 3 años | 5 años |
| Acatis - Gané Value Event | 3,3 | 1,1 | 1,3 |
| Adriza Neutral | 2,0 | 0,7 | 1,1 |
| Allianz Strategy 50 | 3,8 | 0,9 | 1,6 |
| JPMorgan IF - Global Balanced | 4,0 | 0,9 | 1,2 |
| NN (L) Patrimonial Balanced | 1,4 | 0,6 | 1,2 |
| Nordea 1 - Stable Return | 1,4 | 0,6 | 1,3 |
| Schroder ISF Global Diversified Growth | 4,2 | 0,9 | 1,2 |
| Sycomore Allocation Patrimoine | 2,7 | 0,9 | 1,4 |
En términos de riesgo, y aunque el indicador más frecuente es la desviación estándar, es interesante observar la máxima caída de un fondo (en este caso a tres años) y el periodo de recuperación de la misma.
Además, dado que los fondos mixtos buscan beneficiarse de la diversificación entre tipos de activo, conviene señalar cuál es la participación en las subidas y las bajadas del mercado. En este caso se ofrecen los datos frente al MSCI World Eur.
| Máxima caída 3 años | Ratios de captura (vs MSCI World Eur) | |||||
| Fondo | Desv Est 3 años | Máx caída | Fecha de inicio caída | Fecha recuperación | En las bajadas | En las subidas |
| Acatis - Gané Value Event | 5,7 | -4,9 | 1/12/15 | 31/12/16 | 28,8 | 43,3 |
| Adriza Neutral | 6,3 | -10,6 | 1/6/15 | 31/12/16 | 65,0 | 49,6 |
| Allianz Strategy 50 | 6,3 | -8,1 | 1/4/15 | 28/2/17 | 53,5 | 52,1 |
| JPMorgan IF - Global Balanced | 5,7 | -6,2 | 1/4/15 | 31/3/17 | 51,4 | 46,7 |
| NN (L) Patrimonial Balanced | 6,6 | -7,4 | 1/4/15 | 31/12/16 | 56,9 | 44,5 |
| Nordea 1 - Stable Return | 4,1 | -4,6 | 1/8/16 | 9,1 | 15,5 | |
| Schroder ISF Global Diversified Growth | 5,6 | -8,3 | 1/4/15 | 31/12/16 | 54,8 | 47,7 |
| Sycomore Allocation Patrimoine | 4,5 | -4,4 | 1/6/15 | 31/8/16 | 42,7 | 39,1 |
