Análisis sectorial sobre oportunidades, riesgos y controversias en materia ASG para la financiación sostenible a medio-largo plazo

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Foto: Daniel Hjalmarsson, Unsplash

La inversión con criterios ambientales, sociales y de buen gobierno (ASG) plantea muchos retos. Estos no son homogéneos. Es decir: no afectan por igual a todos las industrias. Y la guerra en Europa del Este obliga a replantearse las oportunidades, los riesgos y las controversias en materia ASG para la financiación sostenible a medio y largo plazo. Es lo que ha hecho Luisa Florez, responsable de Sostenibilidad en OFI Asset Management, quien a nivel sectorial y basándose en el conflicto actual, los ha identificado.

SectorRiesgosOportunidadesControversias
EnergíaEl atractivo financiero de las empresas de los mercados emergentes, como Aramco, Pemex y Petrobras, que tienen estándares más bajos en la gestión de los riesgos medioambientales y sociales. Las importaciones de gas de esquisto estadounidense, que agravan la brecha energética, debido al metanoDesarrollo acelerado del combustible de aviación sostenible. Producción acelerada de hidrógeno verde frente a hidrógeno gris y azulDesinversión o cierre de proyectos (por ejemplo, Total Energies)
IndustriaUna mayor dependencia para la industria de metales como la bauxita (aluminio, latas, vehículos más ligeros), el paladio (convertidores catalíticos) y el níquel (baterías de vehículos eléctricos) producidos por Rusia. Organización y gestión de la producción "justo a tiempo"; fábricas paralizadas por escasez de piezas/inventarios, con despidos temporales en el sector del automóvil en particular. Aumento de los precios de los metales de la transición energéticaAceleración de la temática de la eficiencia energética para compensar el menor consumo. Reubicar ciertas actividades en un perímetro más cercano a los lugares de producción y consumo. Acelerar la economía circular para compensar las interrupciones en el suministro de ciertas materias primasEscándalos en algunas empresas que suministran al ejército ruso. Ahora, en virtud de las sanciones, las empresas que no hayan establecido controles serán objeto de multas
Alimentación y BebidasFuerte subida de precios de los productos agrícolas (trigo, maíz, aceites, etc)Atractivo de las proteínas de origen vegetal debido al aumento de los precios del trigo. Agricultura sostenible y abandono de los plaguicidasCríticas por mantener algunas operaciones. Necesidad de mantener la accesibilidad a los productos básicos. Llamamientos al boicot en las redes sociales, con impacto en la imagen de la marca
Tecnología y TelecomunicacionesCiberataques. Mayor dependencia de Europa de los semiconductores asiáticos. Censura y acceso restringido a determinados sitios. Roturas en los cables de fibra óptica submarinosEconomía circular. Desarrollo de inteligencia de fuente abierta (para rastrear información)
DefensaEl atractivo de los valores del sector está tradicionalmente ligado a las armas controvertidas
FinancieroMayor riesgo de blanqueo de capitales. Con las sanciones actuales, los bancos que no pueden aplicar las normas de KYC y de transferencia de capitales se exponen a riesgos financieros y de reputación. Este es el caso de los bancos privados que facilitan las transferencias de riqueza de los oligarcas seleccionados
SanidadProblemas de accesibilidad a los medicamentos genéricos (problemas para los fabricantes de medicamentos genéricos que quieren penetrar en el mercado ruso) y a la telemedicina (con un posible obstáculo para esta nueva modalidad de medicina en línea cuando se carece de un acceso fácil a Internet y de tecnologías informáticas)Paralización de la comercialización de medicamentos y de los ensayos clínicos
Servicios PúblicosRiesgos para la seguridad y el medio ambiente derivados de la ampliación o inversión en energía nuclear (contaminación, vulnerabilidad del emplazamiento, riesgos de explosión y gestión de residuos). Reactivación de la generación de electricidad a partir de energías contaminantes (por ejemplo, el carbón en Europa y China)Acelerar la transición energética hacia las energías renovables (eólica y solar) y la nuclear. Maximizar la generación de energía a partir de bioenergías. Acelerar la sustitución de las calderas de gas por bombas de calor