En su comentario más reciente, el BlackRock Investment Institute (BII) sondea la cuestión a fondo, analizando las múltiples fuerzas que ahora conducen las economías globales y nacionales. El resultado es una presentación de varias claves, posibles escenarios para el año con una orientación específica, tanto para aprovechar las oportunidades como para la gestión del riesgo.
El escenario más probable: en 2012, el mundo posiblemente experimentará una “Divergencia” entre los mercados emergentes de rápido crecimiento y las economías desarrolladas pero endeudadas. En este escenario de “Divergencia”, las naciones emergentes mejorarán su desempeño y la economía de China se acelerará de nuevo, mientras las dificultades de la economía estadounidense continúan y Europa atraviesa la recesión seguida de una lenta recuperación en el 2013.
¿Qué significa esta "Divergencia" para los inversionistas?
• Muchas oportunidades de diversificación en activos incluyendo acciones, bonos con grado de inversión y alto rendimiento y metales como el oro.
• Las existencias de dividendos y bonos municipales de Estados Unidos y corporativos mantienen su auge ya que los inversionistas buscan rendimientos.
• Bonos alternativos y de menor duración son atractivos.
• Se espera una escasa rentabilidad para los bonos de deuda gubernamental estadounidenses, alemanes y japoneses, así como para Estados Unidos y el euro.
• Muchas acciones europeas tienen precios desastrosos y podrían mejorar su desempeño.
Menos probable, aunque todavía es posible, es un mucho más difícil escenario "Nemesis", potencialmente provocado por una crisis de la deuda europea fuera de control - con la recesión mundial, la contracción del crédito y las fuertes pérdidas en todas las clases de activos en todo el mundo.
Un escenario menos probable, aunque posible, es el de un enemigo más difícil de vencer, reanimado potencialmente por una crisis de deuda fuera de control en Europa, junto con una recesión global, una contracción del crédito y pérdidas considerables en todas las clases de activos en el mundo.
Significativamente, el BII opina que los mercados no han considerado ningún escenario, lo que genera claras oportunidades para los inversionistas inteligentes.
Para leer el comentario completo, "2012: El año de la Divergencia", pincha en el documento adjunto.