La fuerte volatilidad que sacude a los mercados esta vez como consecuencia de la guerra de Rusia contra Ucrania, y también por los elevados precios de la inflación en un contexto de alzas de tipos ha llevado a las gestoras a preparar sus carteras ante la posibilidad de que puedan producirse movimientos poco comunes en sus fondos de inversión. La última en hacerlo ha sido CaixaBank AM, la gestora más grande del mercado español.
Según ha comunicado en un hecho relevante remitido a la CNMV, incorporará en 125 fondos de inversión el mecanismo de ajuste de valoraciones conocido como swing pricing, que se suma así a los procesos de valoración que ya aplican en toda su gama.
Un mecanismo de protección para los partícipes
"La aplicación efectiva de este mecanismo supone que, si el importe neto de suscripciones o reembolsos de una IIC supera el umbral establecido en los procedimientos internos de la entidad, expresado en un porcentaje del patrimonio de la IIC, se activará el mecanismo ajustando el valor liquidativo al alza por un factor (“swing factor”) para tener en cuenta los costes de reajuste imputables a las órdenes netas de suscripción o, a la baja, en caso de reembolsos", explica la gestora en el comunicado remitido al supervisor.
Y puntualiza que esos ajustes de valoración que se realicen "no tendrán impacto alguno en las inversiones de aquellos partícipes que no realicen operaciones en las fechas en las que sean realizados". Tampoco afectará a los costes de los fondos, su política de inversión o su perfil de riesgo.
El mecanismo del swing pricing busca, de hecho, ajustar el valor liquidativo de un fondo ante un movimiento de entrada o salida grande para proteger a los partícipes existentes de un fondo que optan por mantener sus posiciones.
CaixaBank AM se suma así a otras gestoras como BBVA AM o Bankinter que en los últimas semanas han optado por actualizar los folletos de varios de sus fondos con el objetivo de incluir este mecanismo de valoración y control de liquidez. A ello instó la CNMV hace dos años coincidiendo con la fuerte caída de los mercados acaecida tras el estallido de la crisis del COVID 19, poniendo especial hincapié en los fondos de renta fija.
