Dos focos definen la filosofía de inversión del Candriam Sustainable Equity Emerging Markets. Uno, la selección de empresas con perspectivas de crecimiento sostenible de sus beneficios y que mantengan un balance resistente. Dos, negocios con potencial para beneficiarse de las megatendencias estructurales temáticas y de sostenibilidad. Y, como su propio nombre indica, aplicado a los mercados emergentes. El proceso para identificar estas empresas es una combinación de un sólido análisis ASG y un proceso de análisis financiero propio que reúne la experiencia combinada de Candriam en ambos campos. Así, la estrategia ha logrado el Sello FundsPeople 2021 por su doble calificación Blockbuster y Consistente.
El proceso del inversión del equipo liderado por los gestores Jan Boudewijns, Paulo Salazar y Lamine Saidi combina un enfoque temático de definición de tendencias de apoyo y focos de crecimiento. Se sustenta sobre un análisis fundamental para identificar empresas de calidad a precios atractivos con un crecimiento fuerte y sostenible.
Dados los objetivos de inversión de la estrategia, ésta tiene un sesgo natural hacia las empresas de mayor crecimiento. En caso de que se produzcan repuntes repentinos de los tipos de interés, podría haber una presión a corto plazo sobre dichas empresas. Sin embargo, los gestores defienden que, a largo plazo, las empresas con perspectivas de crecimiento y rentabilidad superiores a las de sus homólogas seguirán aportando un mayor valor al accionista.
El enfoque ASG de Candriam
La estrategia también tiene un objetivo de sostenibilidad definido. Busca mantener una huella de carbono al menos un 30% inferior una puntuación ASG superior a la del índice de referencia (el MSCI EM).
El proceso ASG del Candriam Sustainable Equity Emerging Markets sigue una filosofía característica. Se centra en abordar los retos de sostenibilidad específicos de los mercados emergentes. Así, incorpora un análisis detallado de la actividad empresarial y de las partes interesadas de cada emisor.
El análisis ASG comienza con la exclusión de las empresas que operan en sectores controvertidos y que corren el riesgo de violar los principios basados en las normas de UNGC. A continuación incluye un amplio análisis ASG específico del emisor, centrado en la actividad empresarial y el análisis de las partes interesadas. La estrategia excluye a las empresas que se encuentran en el percentil inferior del universo de los mercados emergentes, según su puntuación interna.
El proceso de inversión financiera es único en el sentido de que es una combinación de una selección cuantitativa propia y probada. Un análisis fundamental ascendente y un enfoque temático/megatendencia constante. “El resultado es una selección de empresas de calidad preparadas para beneficiarse de los vientos de cola de la sostenibilidad”, afirma el equipo gestor.
Actualización del Candriam Sustainable Equity Emerging Markets
La cartera de Candriam Sustainable Equity Emerging Markets actualmente está influenciado por dos premisas. En el largo plazo, las economías de los países emergentes siguen beneficiándose de las tendencias seculares. Los gestores hablan del aumento de la renta disponible que se suma a una clase media creciente, el incremento de la inversión en investigación y desarrollo, la creciente adaptación tecnológica y la transformación en potencia de consumo más allá de los simples motores de producción mundial. Al mismo tiempo, los mercados emergentes siguen estando infrarrepresentados en las carteras de renta variable mundial. El MSCI EM representa menos del 15% del MSCI AC World. Además, los mercados emergentes están mucho menos expuestos al ciclo y a las materias primas que en el pasado, con el rápido crecimiento de los sectores tecnológicos en el índice EM.
A corto plazo, una serie de factores podrían determinar las perspectivas de los mercados emergentes. Concretamente, la evolución de la normativa en China, el ritmo de vacunación y reapertura en algunas partes de los mercados emergentes y el entorno de liquidez mundial, incluida la reducción de la compra de activos por parte de los bancos centrales.
Con este telón de fondo, la estrategia ha adoptado algunas medidas activas para hacer frente a cualquier incertidumbre a corto plazo. Por ejemplo, en vista del endurecimiento de la regulación en China, la estrategia redujo su exposición a las empresas chinas que cotizan en el extranjero y la compensó con la exposición al mercado chino local. La estrategia sigue realizando cambios activos para captar cualquier oportunidad, al tiempo que mantiene una cartera equilibrada de empresas de calidad y crecimiento sostenido en los mercados emergentes, más resistentes a la volatilidad a corto plazo.
