Fue en julio el año 1987, justo un año antes de que se aprobara la Ley del Mercado de Valores, cuando PBI Gestión recibió el visto bueno de la CNMV para inscribirse con el número 102 como sociedad de valores. En un principio, este proyecto familiar nació con el respaldo de un socio francés, Bearbull, pero en 1992 Fernando González Cantero recuperó la mayoría del accionariado y la presidencia del mismo. Hoy son un equipo de 10 personas que dan servicio a 200 clientes a través de servicios de gestión discrecional de carteras y asesoramiento, para el que requieren inversiones mínimas de al menos 200.000 euros.
Según explica Fernando González en un encuentro con FundsPeople, fueron una de las primeras empresas en ofrecer ese servicio tan popular que es la gestión discrecional vehiculizada a través de fondos de inversión. "En 1987 ya empezamos a hacer una gestión muy diversificada en la que usábamos fondos de inversión, de hecho, fuimos de los primeros en registrar fondos internacionales en España como algunos de Fidelity o BNY Mellon, que por entones solo se podían registrar de manos de una firma española", afirma González.
También presume de haber sido de las primeras marcas en importar esa categoría de multiactivos que en los últimos años se ha vuelto cada vea más popular en España. "Al empezar contábamos con una estrategia de renta fija y otra de renta variable, pero desde octubre de 2008 vimos que esos trajes se quedaban un tanto estrechos y optamos más por ese enfoque de multiactivos, de bajo riesgo para sustituir a la estrategia de renta fija, y de riesgo para sustituir el modelo de renta variable", explica. En estos modelos trabajan tanto con fondos de gestión activa como con ETF de treinta gestoras diferentes y siempre bajo la línea de un asesoramiento independiente.
Un estilo que se fija mucho en la macro
Lo que no ha cambiado en estos más de 30 años que llevan de negocio es el estilo que aplican a la hora de seleccionar las inversiones de su cartera, basado en una filosofía top down de estilo macro en el que sobre todo prestan atención al drawn down. "Es un estilo que está marcado por la protección del capital del cliente por lo que el sesgo es conservador a la hora de seleccionar los activos, lo que garantiza la supervivencia de este negocio es la gestión del riesgo", afirma su presiente. No obstante, ese sesgo conservador no implica una menor flexibilidad de las mismas. De hecho, según explican desde el equipo, realizan el seguimiento de carteras a diario al aplicar una gestión dinámica y adaptativa a cada momento de mercado. "No creemos en las carteras trimestrales. Nosotros hacemos puesta a punto de las estrategias a diario", asegura Alfonso Pascual, director de asesoramiento y operaciones.
Sus planes a corto plazo
Si bien su modelo de negocio se basa casi al 100% en la gestión de carteras a clientes particulares, también ha retomado el asesoramiento a clientes institucionales como el es caso del fondo de inversión Multiadvisor Gestión. Gestionado por Inversis Gestión se trata de un fondo oportunista global, multiactivos, que parte de la base de que los mercados financieros sólo tienden a ser eficientes en el largo plazo. Sin embargo, en el corto plazo, hay momentos de comportamiento emocional o irracional de los inversores, o disparidades de criterio significativas, que generan oportunidades de inversión en sectores o activos concretos.
De hecho, según explican desde la agencia de valores este modelo, el de a asesoramiento a IIC, es uno de los que más piensan en impulsar de cara a los próximos años.
Otras de las novedades que ya han implantado, es la incorporación de alternativos líquidos a sus carteras de multiactivos. Además, no descartan la opción de empezar a ofrecer algunas opciones en ilíquidos a clientes más institucionales, que hoy suponen el 27% de sus clientes, mientras que el 68% son inversores privados y el 5% empresas y family office.
