Los participantes del encuentro abordaron los retos y las oportunidades de la inversión sostenible en el entorno actual.
En el marco del evento anual Mad Blue, se ha celebrado una mesa redonda sobre el rumbo del sector financiero hacia la sostenibilidad organizada por Candriam. El encuentro, moderado por Elena Guanter, directora general para Iberia y Latam de la gestora, contó con la presencia de un amplio grupo de responsables de Sostenibilidad del sector financiero español.
Desafíos y oportunidades
Los desafíos y las oportunidades de la inversión sostenible en el momento actual abrieron la conversación. Alberto Gómez Reino, responsable de Inversiones Sostenibles de BBVA AM, comenzó enumerando alguno de esos retos. “Todavía no podemos decir que tengamos un lenguaje común, por ejemplo: ¿qué significa sostenibilidad? La regulación no ha resuelto ese problema”. Otro desafío es “poder trasladar la sostenibilidad a las carteras con soluciones de inversión atractivas”. En la comunicación de lo que se hace, así como en la calidad de los datos cree que también hay margen de mejora. No obstante, Gómez Reino no olvidó las oportunidades: “La consideración de la sostenibilidad hace que tengamos mejores productos, y además ahora hay muchos más entre los que elegir, cuando hasta hace unos años la gama era muy reducida”, afirma. Por último, destacó la necesidad de desarrollar el concepto de transición.
Marian Fernández, responsable de Sostenibilidad en Andbank, señaló que la sostenibilidad había pasado de generar mucha ilusión a ralentizarse y que lo siguiente sería una normalización en la meseta de la productividad. En su opinión, en esa normalización será fundamental “volver a ilusionar al inversor, lo que no va a ser tan sencillo”.
Aterrizar la regulación
Para Augusto Caro, responsable global de SRI en Santander AM “una vez afrontados los retos regulatorios, que han llevado a desarrollar métodos y procesos tecnológicos, lo importante es aterrizar la sostenibilidad y llevarla a la práctica”. Considera que esa traslación da como resultado carteras más robustas. Apunta que “cada vez se necesita más información y eso es positivo. Se han hecho muchos avances”.
Miriam Fernández Jiménez, jefa de Inversión Temática en Ibercaja Gestión, coincide en que el principal desafío es “aterrizar todo lo que se ha ido gestando y madurando: Hay que poner los pies en la tierra”. Reconoce algunas turbulencias en los últimos años como "la mejor evolución del sector energético más tradicional, el debate sobre la inversión en armamento o la politización de la ESG, sobre todo en EE.UU". Considera que lo más importante de la incorporación de criterios de sostenibilidad a la gestión es que “se añade información a la toma de decisiones y se pueden gestionar mejor ciertos impactos”.
La regulación
Para Pablo Hernández de la Merced, responsable de Sostenibilidad en Caixabank AM, es importante volver a prestarle atención a la rentabilidad. Destaca que en su casa se centran más "en la transición que en la exclusión. Podemos acompañar a las empresas con varias herramientas”. También destacó la importancia del reporting.
La regulación sigue siendo en opinión de Javier Hoyos, director de Gobernanza Corporativa de Riesgos de Abanca Gestión, el principal reto . “La UE se ve como una exportadora de regulación. No sabemos si sus criterios serán adaptados en otras legislaciones, pero ha sido un reto adaptarse”, enfatiza. Explica que ese reto se debe, en parte, a que “la normativa nos lleva fuera de nuestras competencias, hablamos de conceptos científicos como las emisiones, la captura de carbono, la circularización de la economía…temas que nos eran ajenos”.
Antonio López Silvestre, responsable de Sostenibilidad en March AM, destaca las oportunidades. “La sostenibilidad puede hacer mejor a las carteras. Cuando cierras el año y ves toda la evolución, las métricas, las acciones que has puesto en marcha, vas viendo que las carteras mejoran, se presta mucha más atención al voto, son carteras más robustas desde una perspectiva financiera y mejores desde otros puntos de vista”, indica.
Elecciones en EE.UU.
Abordados los desafíos, Elena Guanter planteó otra serie de cuestiones. Respecto al efecto de las elecciones de EE.UU., Marian Fernández de Andbank, considera que hay dos focos principales de precocupación: “El primero es la continuidad de las políticas y las inversiones impulsadas por la IRA (Inflation Reduction Act). No parece que sea posible una derogación total, lo que supone algo de tranquilidad”. Además, hay que considerar “las relaciones con China porque son fundamentales en temas como movilidad sostenible”. Fernández añadió que en Europa también hay elecciones de las que podría salir un “Parlamento menos verde”, pero recalca que estamos más ante “una ralentizacion que un cambio de tendencia”.
Sobre el diálogo con las empresas, Augusto Caro señaló que “el stewardship es uno de los pilares fundamentales de SAM. Las exclusiones por sí solas no permiten tener diálogo o influencia”. Destacó que en voto han hecho un esfuerzo para votar más y mejor, en línea con los códigos de buenas prácticas. “Permite conocer mejor a las empresas”. En cuanto al engagement, Caro cree que cada vez es más importante. “Nos gusta participar en iniciativas colaborativas, pero también lo hacemos de forma individual. Puedes ayudar a esas compañías”, apunta. A este respecto, Pablo Hernández de la Merced de CaixaBank AM, estima que las las compañías “han ido evolucionando y cada vez están más abiertas”.
Atraer al invesor final
En la oleada normativa, Miriam Fernández Jiménez de Ibercaja Gestión hizo hincapié en que en su casa han preferido ser “conservadores porque los desarrollos regulatorios han sido erráticos. Por eso hemos querido ser prudentes”. Además, señala que “interpretar los datos no es fácil, por eso el diálogo enriquece mucho para saber valorar los riesgos y poder generar valor. Hay que empezar a hablar de la fusión de la información financiera y de la extrafinanciera”.
Para finalizar, Javier Hoyos y Antonio López Silvestre reclamaron la necesidad de hacer más sencilla la comunicación al cliente. El directivo de March AM recordó que la CNMV cifra en un 23% el porcentaje de clientes que han indicado que sí tienen preferencias de sostenibilidad. En su opinión es necesario seguir avanzando en la gama de productos. “Hay un trillón de euros que deben pasar de oscuro a verde y la Comisión se lo ha encargado al sector financiero, pero no será posible si el inversor no lo quiere. Debe ser el principal foco de atención por parte de todos" concluyó.