Deuda emergente y high yield siguen siendo los activos con mayor peso en las carteras de los fondos de pensiones chilenos. Juntos absorben el 75% del total. El gran cambio viene en el mercado de bonos convertibles.
A cierre del pasado mes de septiembre, las AFP chilenas mantenían algo más de 18.350 millones de dólares invertidos en renta fija a través de fondos de inversión de gestoras internacionales. Esto supone un descenso del 8,4% con respecto al volumen de cierre de 2014 (20.041 millones). Por clase de activo dentro de la renta fija, deuda emergente (con un peso del 39,8%) y high yield (con una ponderación en la cartera del 35%) siguen siendo las principales asignaciones. Son porcentajes que han variado muy sensiblemente con respecto a los datos de cierre del año anterior, cuando el peso de los bonos de mercados emergentes era del 38,2% y el de la deuda de alto rendimiento del 33,7%, respectivamente).
El gran cambio que se ha percibido a lo largo de este año en lo que respecta al posicionamiento de las AFP hace referencia al mercado de bonos convertibles, cuyo peso en la cartera ha bajado significativamente. A cierre de 2014, la exposición de los fondos de pensiones chilenos a este segmento de mercado era del 19,1%, cuando en septiembre ese porcentaje era del 12,7%, es decir, 6,4 puntos menos. Lo que sí aumenta, aunque de manera muy tímida, es el peso de la renta fija global en las carteras de las AFP, cuyo peso pasa del 5,8% al 6,4% durante estos nueve meses.
