Llega el verano, y las gestoras internacionales apuran antes de las vacaciones para sacar algunas novedades de producto. Junio ha sido un mes parco en lanzamientos, con sólo dos firmas ampliando su oferta a disposición del inversor español: Pictet AM y HSBC Global AM.
La firma suiza ha comunicado la ampliación de su gama de fondos de crédito emergente con un nuevo producto que ofrece exposición a la región Asia. Se trata del Pictet-Asian Corporate Bonds, que se caracteriza por disponer de una cartera diversificada y gestionada activamente que ofrece exposición a deuda empresarial de Asia denominada en divisa fuerte y con calificaciones crediticias de grado de inversión y de alta rentabilidad.
El fondo tiene un universo de inversión compuesto por trece países, cuya calidad crediticia media es de BBB+ , (se refiere al índice JPMorgan JACI Diversified Corporate Index), frente a BBB- del JPMorgan CEMBI Broad Diversified. Desde Pictet AM destacan que estos bonos presentan una sensibilidad menor a las variaciones de tipos de interés que el conjunto de crédito emergente global y una baja correlación con el crédito estadounidense con grado de inversión. El proceso de selección parte de un análisis bottom up, al centrarse en la identificación de los títulos con mejor ecuación rentabilidad riesgo. Se emplea para el análisis un modelo propietario que evalúa los fundamentales (modelo de negocio, posición competitiva, estructura de la propiedad, gobierno corporativo), la valoración (en comparación con los pares del sector) y los factores técnicos de cada empresa y bono, como por ejemplo la relación entre oferta y demanda, dado que algunas partes de las curvas de rentabilidades a vencimiento pueden tener más demanda, y esto condiciona la evaluación del valor relativo.
El nuevo fondo estará gestionado por el equipo de renta fija de Londres e in situ en Singapur y Hong Kong. El equipo está dirigido por Alain Defise, director de deuda empresarial de mercados emergentes y gestor de los también fondos de crédito de emergentes Pictet Short Term Emerging Corporate Bonds y Pictet Emerging Corporate Bonds. Defise ha comentado sobre la idoneidad de un fondo de crédito emergente con exposición regional lo siguiente: “Las empresas asiáticas suelen obtener mejores calificaciones crediticias que sus equivalentes de otras regiones, con tasas de impago muy bajas. La inversión en deuda empresarial asiática debe atraer inversores de largo plazo que quieren diversificar su cartera de renta fija emergente global”.
Las tres propuestas de HSBC Global AM
El anuncio de HSBC Global AM ha sido por partida doble. Por un lado, ha anunciado que ahora dispone de una nueva plataforma ICAV. Por otro, ha comunicado el lanzamiento de tres fondos alojados en esta plataforma, que estarán domiciliados en Irlanda y serán gestionados por Sebastien Faucher, Responsable de Renta Fija Pasiva. Desde la firma han explicado que la plataforma “está diseñada para facilitar el acceso a los fondos (en todo el mundo), aprovechando la presencia actual de HSBC en Irlanda”.
En cuanto a los productos, son tres fondos pasivos que invierten en renta fija, que pretenden ofrecer una exposición eficiente en costes a deuda gubernamental estadounidense, a deuda gubernamental global y a deuda corporativa global. El primero de ellos es el HSBC Global Funds ICAV - US Government Bond Index Fund, que replica el índice Bloomberg Barclays US Treasury. El segundo es el HSBC Global Funds ICAV - Global Government Bond Index Fund, que replica a su vez al índice FTSE World Government Bond. Finalmente, el tercer producto responde al nombre de HSBC Global Funds ICAV - Global Corporate Bond Index Fund y replica el Índice Bloomberg Barclays Global Corporate Bond.
Desde la gestora han destacado que estos fondos suponen un buen ejemplo de los importantes esfuerzos e inversiones del equipo de renta fija global para el desarrollo de recursos y herramientas propias a lo largo de los años, incluyendo la creación de la Plataforma Global de Investigación Crediticia, que cuenta con un equipo de 47 profesionales, así como el desarrollo de HSBC Analytics, un sistema de modelo de carteras y control de riesgos propios. Según la clase de acciones y el fondo, la oferta de HSBC Global AM presenta comisiones de partida de 7 puntos básicos.
