Poco antes de que los Estándares Técnicos Regulatorios (RTS) bajo el Reglamento de Divulgación de Finanzas Sostenibles (SFDR) entren en vigor el 1 de enero de 2023, la industria europea de ETF se vio afectada por una ola de reclasificaciones con respecto a la categorización de fondos cotizados por los respectivos artículos SFDR.
“No sorprende que varias gestoras necesiten reclasificar sus fondos y ETF con respecto al SFDR, ya que a los promotores les faltaban definiciones y claridad en las medidas que asignarían un fondo o ETF a uno de los tres artículos respectivos del SFDR. Con la demanda de clasificar sus fondos antes de la publicación de los respectivos estándares técnicos regulatorios, algunas entidades pueden haber sido demasiado optimistas sobre sus credenciales ASG y clasificaron sus productos lo más alto posible”, opina Detlef Glow.
Tal y como explica el director de Análisis de Refinitiv para EMEA, después de que se anunciaran las RTS, las gestoras de fondos se dieron cuenta de que los reguladores europeos tenían demandas mucho más altas para los productos asignados al artículo 8 o 9 de lo que esperaban la mayoría de los participantes de la industria y los observadores del mercado. Además, los promotores de fondos y ETF en Europa pueden esperar que los supervisores del mercado en la UE vigilen más el cumplimiento de las RTS para el artículo SFDR respectivo.
Reclasificaciones en el segmento de los ETF
“Especialmente en el segmento de ETF, fue algo sorprendente para los promotores que incluso los fondos cotizados que están siguiendo uno de los dos puntos de referencia climáticos de la UE (alineados con los Acuerdos de París y transición climática) no se califican automáticamente como productos del artículo 9. Con respecto a esto, no sorprende que una serie de ETF que se clasificaron como productos del artículo 9 se reclasifiquen al artículo 8 de la SFDR”.
Además, de acuerdo con el experto, se podrían ver reglas más estrictas de lo esperado para que los fondos y ETF califiquen como fondos del artículo 9 como una respuesta de los reguladores europeos a las acusaciones de greenwashing planteadas por los observadores del mercado después de que se publicara el Reglamento final de divulgación de finanzas sostenibles en noviembre de 2019.
“En términos generales, era de esperar que una serie de fondos y ETF tuvieran que cambiar su clasificación SFDR una vez que se hayan publicado las reglas y directrices finales. No obstante, estas reclasificaciones están sacudiendo las respectivas estadísticas de mercado y, por lo tanto, pueden generar cierta confusión hasta finales del primer trimestre de 2023”, concluye Glow.
