Dispersión de los retornos de las AFP: Un 30% mayor en Colombia que en Chile con renta variable, al revés con renta fija

¿Hay falta de competencia en las AFP? Ha sido una crítica muy recurrente en los últimos años por parte de los detractores del sistema de capitalización o de los reformistas en Perú y en Chile, críticas avivadas durante el periodo electoral a través del que Bachelet volvió al Palacio de la Moneda en Santiago. Uno de los argumentos que se utilizan para justificar la falta de competencia es el comportamiento manada que se produce en las inversiones de las administradoras y los resultados casi iguales que obtienen. Sin embargo, profesionales del sector y expertos en la materia justifican este comportamiento por la normativa y por los torrentes de información mensuales que comparan a todas las AFP, y que provoca que ninguna pueda ni quiera descolgarse. Así, con las categorías de fondos de pensiones con mayor exposición a renta variable se observa una varianza de las rentabilidades claramente mayor en Colombia que en Chile. Sin embargo, esto se voltea cuando la renta fija cobra más protagonismo.