La renta variable vuelve a ser la gran esperanza del próximo año. En relativo, todas las gestoras están de acuerdo que es el activo que mayor valor ofrece para 2020. Sin embargo, la forma de acercarse al activo no coincide en todos los casos. En este contexto, Funds People pregunta un año más qué tipo de renta variable presenta mayor atractivo y qué fondos representan la visión de la casa para los próximos 12 meses.
Jorge Colomer, Chief of Products & Services Officer de CaixaBank AM
¿Qué activos de renta variable presentan atractivo para el 2020?
Consideramos que en 2020, los sesgos van a ser más relevantes que los niveles. En nuestro escenario central, esperamos avances moderados de la renta variable global y consideramos que Europa y, de manera selectiva, algunos emergentes, presentan una relación rentabilidad-riesgo más sugerente.
En Europa, subrayamos el sesgo dividendo, una fuente vital de rentabilidad a lo largo de la historia, para entender el comportamiento de la renta variable europea frente a los demás mercados globales y que se ve apoyada por factores como la mayor esperanza de vida o la ausencia de rentas de los activos tradicionales como bonos, letras o depósitos. Esperamos catalizadores que seguirán soportando este sesgo, como la reducción de la incertidumbre del Brexit o el paulatino relevo parcial de políticas fiscales en Europa frente a las políticas monetarias de bancos centrales.
¿A través de qué fondo/s recomendáis invertir en ellos?
La temática de renta variable con sesgo dividendo, la capitalizaríamos a través del fondo CaixaBank Bolsa Dividendo Europa que combina un proceso cuantitativo de filtro del mercado seleccionando compañías con un dividendo consistente, junto a la dilatada experiencia cualitativa de nuestro equipo de gestión.
Una manera de tomar parcialmente exposición eficiente a los mercados emergentes es a través del mercado español, cotiza con descuento por valoración frente a Europa y consideramos que en 2020 puede tener un buen comportamiento. Para ello consideramos CaixaBank Bolsa Gestión España como una excelente oportunidad.
Eduardo García Hidalgo, director global de Inversiones en BBVA Asset Management
¿Qué activos de renta variable presentan atractivo para el 2020?
Europa y también las bolsas emergentes ofrecen mayor potencial de revalorización en un contexto de estabilización económica, que es nuestro escenario central a corto plazo.
¿A través de qué fondo/s recomendáis invertir en ellos?
En Quality Mejores Ideas la inversión, enfocada en ideas de largo plazo en vez de geografías o sectores, es a la vez global y orientada a tendencias transformadoras. Este encuadre se aleja de la visión tradicional y es menos dependiente del ciclo económico, lo cual que hace que sea una solución más consistente y, por ello, nuestra mejor recomendación.
En esta misma línea, BBVA Bolsa Desarrollo Sostenible ISR también es una opción interesante, al tiempo que comprometida con la inversión responsable.
Jacobo Ortega Vich, director de Inversiones de Santander AM España
¿Qué activos de renta variable presentan atractivo para el 2020?
Seguimos apostando por la renta variable europea, tanto en términos absolutos como relativos. Los diferenciales de valoración siguen en máximos históricos y además vemos que la rotación hacia mercados más beneficiados por la posible tregua comercial y el cierto repunte de los indicadores de confianza empresarial tiene recorrido. En este contexto, las compañías más expuestas al ciclo económico y aquellas que cotizan a múltiplos bajos deberían tener buen desempeño, lo cual suele beneficiar a Europa y mercados emergentes. España no debería quedarse atrás como ha sucedido en 2019, si bien deberíamos tener cierta visibilidad con respecto al crecimiento en emergentes, repunte de TIR y panorama político.
¿A través de qué fondo/s recomendáis invertir en ellos?
Recomendaríamos vehículos como Santander Small Caps (España y Europa), Santander Euro Equity y Santander Sostenible Acciones. También creemos que Santander Acciones Españolas está posicionado para beneficiarse de una mejora de los fundamentales macroeconómicos y en materia comercial.
Sebastián Redondo, director de Inversiones de Bankia AM
¿Qué activos de renta variable presentan atractivo para el 2020?
En renta variable estamos positivos. A pesar de ser inversores europeos y, por tanto, tener un elevado peso en esta área geográfica, destinamos un peso similar a EEUU, sin desatender Japón y mercados emergentes. Creemos que una cartera diversificada internacionalmente es la mejor opción y, al igual que en renta fija, apostamos por una gestión muy activa, aprovechando las oportunidades que se presenten geográfica o sectorialmente. Con el rebote de los indicadores económicos en los países emergentes y a poco que mejore y se empine la curva de tipos en Europa, el Ibex puede dar la sorpresa, por su elevada exposición a Latinoamérica y al sector bancario. Habrá que estar atentos.
¿A través de qué fondo/s recomendáis invertir en ellos?
Tenemos una gama amplia de fondos de renta variable diferenciados por áreas geográficas y por estilos de gestión, pero uno que recoge puntualmente nuestra visión sobre cada uno de los mercados es el Bankia Renta Variable Global.
José Antonio Pérez Roger, director de Inversiones de Sabadell Asset Management
¿Qué activos de renta variable presentan atractivo para el 2020?
Todo indica que el crecimiento económico global seguirá siendo positivo, aunque moderado, en 2020. Y con el apoyo de unos tipos tan reducidos, las bolsas europeas y la bolsa japonesa, deberían comportarse bien; incluso mejor que la bolsa de EE.UU.
¿A través de qué fondo/s recomendáis invertir en ellos?
Sabadell Europa Valor, fondo de acciones paneuropeo con un perfil de estilo value sería nuestra primera recomendación, y evitar en lo posible los sesgos más growth. Para la inversión en acciones japonesas, Sabadell Japón Bolsa.
Óscar del Diego, director de Inversiones de Ibercaja Gestión
¿Qué activos de renta variable presentan atractivo para el 2020?
Seguimos apostando por carteras diversificadas geográficamente; por valoración EEUU es el mercado que menos atractivo, pero si queremos estar en los sectores de crecimiento que nos gustan (sanidad, marcas globales y megatendencias), hay que estar en el mercado americano obligatoriamente al menos en una parte de la cartera.
¿A través de qué fondo/s recomendáis invertir en ellos?
Ibercaja Megatrends, Ibercaja Best Ideas y Ibercaja Global Brands
Javier Egaña, director de Inversiones de Kutxabank Gestión
¿Qué activos de renta variable presentan atractivo para el 2020?
A pesar de las subidas vividas en 2019, en nuestra opinión la renta variable tiene aún potencial alcista gracias a la valoración relativa a otras alternativas de inversión. Esta situación es especialmente relevante en las bolsas de la eurozona. Por estilos de inversión, creemos que el crecimiento continuará comportándose mejor que el resto, tanto en los EE.UU., como en la eurozona.
¿A través de qué fondo/s recomendáis invertir en ellos?
Kutxabank Bolsa Eurozona y Kutxabank Bolsa Nueva Economía.
Cristina Lastra, directora de Inversiones de Bankinter Gestión de Activos
¿Qué activos de renta variable presentan atractivo para el 2020?
Mirando al próximo ejercicio, destacaría la renta variable europea dentro de los activos que pueden tener mayores expectativas de recorrido.
¿A través de qué fondo/s recomendáis invertir en ellos?
Dentro de la cartera de fondos de Bankinter, contamos con un producto que consideramos óptimo, de acuerdo con las mencionadas características, y es el denominado Bankinter Dividendo Europa.
Emilio Ortiz, director de inversiones de Mutuactivos
¿Qué activos de renta variable presentan atractivo para el 2020
Creemos que 2020 puede ser propicio para las compañías cíclicas, que cotizan a múltiplos muy deprimidos. En particular, nos gustan las petroleras integradas. Aunque las bolsas están en máximos, los mercados de renta variable siempre ofrecen oportunidades de inversión al gestor activo.
¿A través de qué fondo/s recomendáis invertir en ellos?
Fondos de renta variable bien diversificados, como Mutuafondo España, Mutuafondo Bolsa o Mutuafondo Valores Small and Mid Caps.
