La recientes variaciones en la estructura de las carteras de las Afores responden a una tendencia que va más allá de la situación actual de los mercados, fuertemente influenciados por las últimas palabras de la Fed. Hablamos de la apertura del mercado
Si se observa la configuración de los portafolios en el plazo de 12 meses (hasta mayo de 2013), encontramos que las Afores han incrementado su exposición a la renta variable estadounidense y asiática de forma constante. Estados Unidos pasó de representar el 9,8% de la cartera en mayo de 2012, al 11,9% un año después. En el caso de Asia, la región representa el 2,22% en mayo de 2013, frente al 0,85% hace un año. Europa, sin embargo, sigue representando menos del 1% aunque la inversión ha aumentado ligeramente. Asimismo, la deuda gubernamental, la principal inversión de las administradoras, continúa perdiendo peso en las carteras.
Sin embargo, podríamos espera una pequeña moderación en la tendencia a la espera de los datos correspondientes al mes de junio. Las cifras generales publicadas por la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Consar) apuntan a que la renta variable internacional pasa de representar el 15,18% en mayo de este año, al 15,04% un mes después. Asimismo, la deuda gubernamental se mantiene prácticamente estable: del 51,2% pasa al 51,22% en junio.
En términos generales las Afores inviertieron el 51,22% de sus recursos en deuda gubernamental, mientras que el 18,4% está en deuda privada local. La inversión en renta variable internacional alcanza el 15% frente al 9,2% que representa la Bolsa nacional. La inversión en mercancias sigue siendo muy baja, de apenas el 0,03%, donde Banamex es la única que invierte en este mercado.
La Afore Afirme es la que más invierte en deuda gubernamental, superando el 69%. En cambiom Profuturo es la que menos exposición tiene a este mercado, con un 42,8%. En cambio, en renta variable, la mayor exposición se observa en la Bolsa extranjera por parte de Sura, la cual invierte un 18,4%. Afirme registra la menor inversión en este mercado, con apenas un 0,7%.
Cae el patrimonio y la rentabilidad
A cierre del pasado mes de junio, el Sistema de Ahorro para el Retiro de México (SAR) administraba 1.919.494 millones de pesos (unos 146.772 millones de dólares), según cifras publicadas por la Consar. Esto supone una reducción del 3,8% con respecto al saldo registrado en mayo.
Los fondos de pensiones de la Afores generaron un rendimiento promedio anual del sistema del 12,73%, frente al 13,07% registrado en mayo, y del 6,22% real durante los 16 años de operación del SAR, un ligero descenso del 6,49% registrado anteriormente. El rendimiento de los últimos 12 meses desciende a 5,7%, mientras que a cinco años éste se encuentra en un 10,2%. Una ligera recuperación en comparación con el 9,87% del mes anterior.
