El asesoramiento independiente en la banca privada crece un 34% en España

Este 2023 la industria financiera celebra el quinto aniversario de una de las Directivas europeas que más ha trasformado al sector en general, y al de gestión de activos en particular. Se trata de MiFID II, una normativa que puso en valor el asesoramiento al incluir este servicio como algo obligatorio para todas aquellas entidades que quisieran seguir recibiendo comisiones de retrocesión por la comercialización de fondos.  

Se permitieron dos opciones: pura comercialización o asesoramiento, ya fuera independiente de cobro explícito o no independiente manteniendo el modelo de cobro implícito vía retros.

Supuso un cambio de modelo radical. “En el modelo pre MiFID, más del 90% era comercialización y el resto asesoramiento o GDC”, explica en este artículo Elisa Ricón, directora general de Inverco. Ahora según los últimos datos publicado por la asociación ahora más del 65% del patrimonio en fondos se distribuye a partir de modelo de asesoramiento o gestión discrecional de carteras .

Un modelo, en pleno debate

Aunque la amplia la mayoría de las entidades se decantaron por el modelo de asesoramiento no independiente, que ahora vuelve a debatirse en el seno de la Comisión Europea, también ha habido en estos años de MiFID II un impulso hacia el modelo independiente, más en lo que respecta a patrimonio que a firmas que opten por este modelo propiamente dicho. "Seguimos siendo un docena los que apostamos por asesoramiento independiente en exclusiva", explica Carlos Farrás, socio de DPM Finanzas, una de las pocas EAF que ofrecen solo asesoramiento independiente con un volumen superior a los 320 millones. Son, eso sí, sus propias estimaciones ya que en la CNMV no hay un listado público de EAF diferenciando si ofrecen un asesoramiento independiente o no independiente.

Sin embargo, sí hay entidades que ofrecen ambos modelos en sus escaparates. Según los datos del Ranking de Banca Privada de FundsPeople 2023, son 9 los bancos, agencias, sociedades de valores o sociedades gestoras de cartera que ofrecen datos de patrimonio que les reporta ese modelo de asesoramiento independiente. En total, esos activos sumaban al cierre de 2022 un total de 29.029 millones de euros, lo que supone un 34% más que la cifra facilitada por las firmas al cierre del 2021 y casi el doble de la que había en 2020. Eso sí, sobre el grueso total del patrimonio en banca privada, apenas supone un 4% del total.

En qué entidades crece más y menos

Además, en la mayoría de las firmas que han facilitaron el dato de 2021 y de 2022 a FundsPeople se ve un aumento del patrimonio asesorado independiente. Un modelo en el CaixaBank Banca privada sigue siendo líder, con el 85% de todo el mercado.

Conviene resaltar aún así el caso de A&G. Según los datos que ha facilitado a este medio, al cierre del año pasado contaban con 121 millones en asesoramiento independiente. En 2021 la cifra era de 9 millones. "El crecimiento obedece a que ahora es un servicio para el que se ha montado un departamento dedicado, y por lo tanto está más atendido, y también a que hemos crecido mucho en términos de nuevos banqueros y clientes. Era un servicio tan pequeño para A&G que había un crecimiento inicial fácil", explican desde la firma.

En la otra cara de la moneda se encuentra Orienta Capital, donde el patrimonio en el servicio de asesoramiento independiente ha caído un 27% hasta los 174 millones de euros. "La disminución del volumen del servicio independiente no se debe a patrimonio que haya salido de Orienta Capital, si no a volumen que ha cambiado de servicio. Ofrecemos diferentes tipos de servicios y salvo el asesoramiento independiente todos han crecido en volumen, pasando en 3 años de 1.700 millones a 2.160 millones de patrimonio", explican en la firma. Y añaden que "el año pasado varios clientes decidieron cambiar a estos otros servicios. Los casos más relevantes fueron inversores personas jurídicas, que decidieron cambiar a fondos de fondos, por una mejor fiscalidad y un mejor comportamiento relativo, con los mismos costes totales".

Estas son las cifras