Cambios importantes en la asignación de los fondos de pensiones chilenos. El año pasado el activo preferido era la deuda emergente. De cara a 2016, eso ya no es así.
A cierre de 2015, las AFP mantenían invertidos en productos de renta fija de gestoras internacionales algo más de 16.000 millones de dólares, según datos del último informe de Compass Group. Son 4.000 millones menos que hace justo un año, cuando los fondos de pensiones chilenos tenían algo más de 20.000 millones en estrategias de renta fija gestionadas por firmas internacionales. No solo el patrimonio invertido es lo que ha cambiado en este periodo. También lo ha hecho la asignación de activos al mercado de bonos.
Por ejemplo, al término del año pasado, la clase de activo en la que más volumen mantenían invertido las AFP era el high yield (41% de los 16.000 millones de dólares), seguido de la deuda de mercados emergentes (32,5%). Hace justo un año era justo al revés. La inversión en estrategias que centraban su universo en bonos emergentes era la que tenía un mayor peso en sus carteras (38,2%) y la ponderación del high yield era del 33,7%. Como tercera clase de activo preferida por las AFP en renta fija se mantienen los bonos convertibles, si bien su peso en el último año se ha reducido notablemente, al pasar del 19,1% de cierre de 2014 al 11,3% actual.
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