Por más de 60 años no se ha permitido la publicidad de los hedge funds en Estados Unidos. Con la Jobs Act, las cosas pueden cambiar. ¿A quién beneficiaría realmente esta medida? Por un lado, los expertos apunta a los hedge funds de tamaño pequeño y med
Tomando en consideración que la regulación actual sólo permite que los hedge funds se publiciten a inversores cualificados con los que ya hayan tenido una relación de inversión anterior, la JOBS Act. supone grandes ventajas para las firmas pequeñas y medianas que encuentran dificultades para avanzar en el mercado.
“Un número interesante de hedge funds pequeñas y medianas están muy interesadas en la aplicación de una regulación menos estricta en las actividades de marketing" para atraer más inversores, apunta Ken Heinz, presidente de Hedge Fund Research a la revista Barrons. Particularmente, los hedge funds que cuenta con menos de 250 millones de dólares bajo gestión y que permiten inversores acreditados.
De ser aplicada dicha regulación, las webs de las hedge funds en general podrán ofrecer información detallada sobre sus estrategias de inversión y su evolución en determinados fondos. Asimismo, los equipos de ventas podrán distribuir folletos y material de marketing de una forma más flexible. Pero lo que resulta más interesante, los gestores de los fondos podrán hablar abiertamente en conferencias de la industria y con la prensa, algo que con la regulación actual resulta prácticamente imposible ante la posibilidad de que cualquier cosa que digan sea considerado como una invitación a invertir ante un público con inversores no profesionales.
Por su parte, los grandes hedge funds podrían intentar construir una marca y reputación duradera a través de los medios de comunicación y las campañas publicitarias en un intento por fortalecer la imagen de sus firmas ante los inversores en general. La marca probablemente se convierta en una prioridad para muchos fondos de cobertura de alto perfil en la medida en que sus principales gestores se acercan al momento de su jubilación, levantando preguntas sobre cómo estas firmas podrán sobrevivir sin sus fundadores. La construcción de una marca fuerte puede ser un factor importante para asegurar que estos hedge funds continúen resonando con los inversores una vez que sus fundadores ya no estén, señalan desde Hedge Funds Review.
Las limitaciones continuarán
Claro está que no todo es color de rosa. Hay que tomar en cuenta que aunque la medida permitiría a los hedge funds publicitarse más o menos de la misma manera que lo hacen los fondos mutuos, todavía estarían limitados tanto por el presupuesto del que disponen como por el perfil inversor con el que sólo pueden hacer negocios. Por lo que, no importa cuanta publicidad hagan a un mercado más amplio de inversores, las limitaciones siguen presentes y puede que incluso haya más. Hasta que la SEC de la última palabra, “todavía cuenta con la autoridad de limitar e instaurar restricciones extras a la hora de llevar a cabo la publicidad del fondo”, explica Mark Strefling, chief legal officer de Whitebox Advisors, firma de hedge fund multi estrategia.
Se espera conocer la decisión de la SEC sobre la JOBS Act este miércoles 29 de agosto, después de que la retrasara una semana. Sin embargo, muchos sospechan que la decisión final tome más tiempo.
