Según algunos expertos, las grandes perjudicadas de la caída del Grupo InterBolsa serán la economía colombiana y la confianza del inversor, especialmente los del exterior. Después de todo, lo que falló en este caso no sólo fue la malas decisiones tomadas por las altas esferas de InterBolsa comisionista de bolsa, sino también porque fue un fallo del marco regulatorio del sistema financiero local.
Diego Correa Giraldo, analista de Notas de Bolsa, señaló a la prensa local que el verdadero daño de esta situación está en la credibilidad del sector. "Nos vanagloriamos ante el mundo de tener uno de los sistemas financieros más sólidos y en la práctica vimos cómo la firma comisionista más importante del país se desplomaba ante la falta de control y la mirada permisiva de muchos actores de mercado. Como país no dimos una buena señal ante el Mercado Integrado Latinoamericano (Mila) y eso sin duda lo pagaremos en credibilidad e inversión extranjera”, asegura.
Por lo tanto, se podría experimentar en 2013 una caída de la inversión directa, e incluso un impacto en la disposición de las carteras. Sobre todo, si tomamos en cuenta que tan sólo un par de meses antes de que InterBolsa sufriera la caída, eran muchas las firmas internacionales que estaban interesados en hacerse con una participación mayoritaria en la organización.
En el ámbito regulatorio, Carlos Alberto Sandoval, expresidente autorregulador del mercado de valores, indicó que "varios analistas han sugerido ajustes regulatorios, entre ellos, sobre temas específicos como los límites de apalancamiento y las estructuras de gobierno corporativo de los emisores y las entidades financieras. Profundizando un poco más, surgen inquietudes sobre la facilidad con la que algunos propietarios de entidades financieras adquieren el control de empresas del sector real, quizás aprovechando las limitaciones legales que tienen las autoridades para vigilar a los conglomerados financieros", explicó.
El lado positivo
Pese a que la situación es compleja, algunos expertos consideran que lo peor ya pasó. Es el caso de Alejandro Reyes, director de investigaciones económicas de Ultrabursátiles, y de Orlando Santiago, gerente de Fénix Valor. Consideran que una situación como la de InterBolsa es aceptada más fácilmente en el exterior, lo que explicaría que la banca de inversión internacional siga recomendando ciegamente invertir en Colombia.
Además, tras la desconfianza sembrada por el descalabro financiero de Interbolsa, 2013 se muestra mejor. Mauricio Restrepo, director de Investigaciones de Bolsa y Renta, estima que el Colcap, índice que refleja el comportamiento de las 20 acciones más líquidas, crecerán entre un 10% y un 15% para 2013. El movimiento alcista lo dictará el sector constructor y seguirán como inversiones refugio las acciones de Ecopetrol y Corficolombiana, indica el experto.