Colombia y México, además de Brasil, son los mercados a los que Bradesco Asset Management (BRAM) está prestando atención. Joaquim Levy, CEO de la entidad, explica algunas de sus razones.
Actualmente Bradesco Asset Management ofrece a Family Offices, Multi Family Offices e inversionistas privados dos fondos que invierten en renta variable y fija latinoamericana. Se trata del Bradesco Global Funds Latin America Hard Currency Bond, y el BGF Latin America Equity. Joaquim Levy, CEO de Bradesco Asset Management (BRAM), indica que la renta variable de la región debería ofrecer interesantes oportunidades en la segunda mitad del año, y que en el mercado de la renta fija continuará la demanda por la deuda corporativa latinoamericana.
En general, ¿qué espera del mercado de la renta variable latinoamericana para la segunda mitad del año?
El mercado de valores en América Latina, en general, debería presentar buenas oportunidades para los inversores en el segundo semestre de 2014, siguiendo las tendencias de la alta liquidez en los mercados de capital y el crecimiento económico mundial - especialmente impulsados por la reaceleración de EE.UU., junto a la recuperación gradual de Europa y el crecimiento en China. El impacto de varios años de bajo crecimiento en todo el mundo y la persistente debilidad del comercio internacional, no obstante, están ejerciendo una presión a la baja sobre las economías latinoamericanas. En este entorno, el mercado de valores sigue siendo menos dinámico de lo que desearíamos que fuera.
¿Qué mercados en la región considera que ofrecen las mejores oportunidades (excepto Brasil)?
El crecimiento en Colombia sigue siendo robusto y las reformas estructurales en México sin duda están impulsando las perspectivas de crecimiento en el país. En el lado negativo, Chile ha reducido su crecimiento de manera significativa. Tenemos que mirar las fortalezas individuales, cómo las empresas pueden realmente aprovechar los vientos favorables y lo resistentes que son si enfrenta vientos en contra.
En México, preferimos las empresas en los sectores industriales y de infraestructura, lo que mejor se benefician de las reformas estructurales. En Colombia, las entidades financieras y de consumo son los más prometedores dada la fortaleza de la demanda interna. (Para conocer su opinión sobre Brasil: "En Brasil hay oportunidades en la selección de valores, sobre todo en sectores como infraestructura y salud")
Sobre el mercado de deuda, ¿qué perspectivas manejan para el resto del año? ¿Qué segmentos considera ofrecen las mejores oportunidades?
El patrón de fuerte rendimiento a través los activos de los mercados emergentes en el primer semestre del año, con rendimientos del 6% -7%, probablemente será más suave hacia finales del año. Seguimos observando demanda por la deuda corporativa en Latinoamérica, por el crecimiento que registra la región y los gobiernos están tomando medidas adecuadas de política macroeconómica en respuesta a la evolución de los EE.UU. y en otros países.
Las empresas latinoamericanas están tomando ventaja de las tasas de interés relativamente bajas en los mercados externos para emitir deuda. Una vez más, la aprobación de las leyes vigentes para la reforma energética en México ayudará a impulsar la inversión extranjera directa en el país y el crecimiento del PIB, fortaleciendo la capacidad crediticia de las empresas mexicanas. Perú tiene excelentes oportunidades en proyectos de infraestructura y minería. La construcción del metro de Lima y otras concesiones ayudarán a apoyar el crecimiento en los próximos años y reducir la dependencia económica en los ciclos de las materias primas. En Colombia, la construcción continúa soportando la economía.
