El texto, que adapta el marco español a la AIFMD, obliga a advertir al cliente de las características del producto e incluye el uso del derecho de separación en caso de marcha del gestor en un fondo de autor.
La gestión de autor en los fondos de inversión cobra fuerza en la industria española de gestión de activos. Por eso, el Ministerio de Economía y Competitividad ha decidido incluir un nuevo marco para estos productos dentro del proyecto de Real Decreto en el que modificará el Real Decreto 1082/2012, de 13 de julio, que define el actual Reglamento de Desarrollo de la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversión Colectiva.
Uno de los aspectos que destacan en este nuevo texto es la intención del legislador de añadir un tercer apartado en el artículo 14 relativo a los fondos de inversión de autor. El párrafo en cuestión del borrador establece lo siguiente: “Cuando una IIC esté gestionada por un gestor relevante de forma que esta circunstancia sea uno de los elementos distintivos de la IIC y esté previsto en el folleto y en el documento con los datos fundamentales para el inversor (DFI), el cambio del gestor relevante será considerado como un cambio sustancial de la política de inversión, requiriendo su publicación como hecho relevante y dando, en el caso de los fondos de inversión, derecho de separación”.
Además, continúa el texto, “si la sustitución del gestor relevante tuviera efectos inmediatos, también podrá ser comunicada a los partícipes del fondo de inversión con posterioridad a su entrada en vigor, en el plazo de diez días hábiles”.
La última gestora española en registrarte, Magallanes Value Investors, ya se hace eco de esta advertencia por adelantado en los folletos de sus dos fondos, Magallanes European Equity y Magallanes Iberian Equity.
“Fondo de autor, gestionado por Iván Martín Aránguez, con alta vinculación al gestor y cuya sustitución sería un cambio en la política de inversión y control de riesgo. (…) La metodología de inversión y control de riesgos serán definidos por las decisiones y estilo personal del director de Inversiones de la gestora, Iván Martín Aránguez, si bien cuenta con el resto del equipo de la gestora para los demás temas del fondo. (…) Riesgo de concentración en el gestor, si bien el resto del equipo gestor está directamente implicado en su política de inversión”, avisan los folletos sobre la gestión de autor de Magallanes Value Investors en varias partes de los mismos.
