La Autoridad Europea de Valores y Mercados propone actualizar las pautas de gobernanza de productos vigentes desde 2017. Para ello, ESMA ha abierto a consulta las revisiones hechas a las guías sobre la gobernanza de productos MiFID II. La propuesta surge tras varios desarrollos regulatorios y de supervisión recientes, incluido el resultado de la acción de supervisión común (CSA) de 2021 sobre la gobernanza de productos.
La consulta cierra el próximo 7 de octubre de 2022. ESMA considerará los comentarios que reciba sobre la consulta en el cuarto trimestre de 2022 y espera publicar un informe final en el primer trimestre de 2023.
Principales propuestas
Las principales propuestas que se recogen en el borrador de directrices son:
- La especificación de cualquier objetivo relacionado con la sostenibilidad con el que un producto sea compatible.
- La práctica de identificar un mercado objetivo por grupo de productos en lugar de por producto individual (enfoque de agrupación/ clustering approach).
- La determinación de una estrategia de distribución compatible cuando un distribuidor considere que un producto más complejo puede distribuirse bajo ventas no asesoradas.
- La revisión periódica de los productos, incluida la aplicación del principio de proporcionalidad.
Un elemento crucial para proteger al inversor
El documento de consulta también incluye buenas prácticas identificadas en la CSA de 2021 para complementar las directrices existentes, así como un estudio de caso adicional. ESMA cree que estos ejemplos prácticos ayudarán a las empresas a cumplir con los requisitos relevantes de gobernanza de productos.
“Los requisitos de gobernanza de productos introducidos por MiFID II han demostrado ser uno de los elementos más importantes del marco de protección del inversor de MiFID II, con el objetivo de garantizar que las empresas actúen en el mejor interés de sus clientes durante todas las etapas del ciclo de vida del producto de inversión y prevenir errores en la venta de productos”, afirman desde ESMA. Como parte de los requisitos de gobierno del producto, se debe identificar y revisar periódicamente un mercado objetivo de clientes finales para cada producto, así como una estrategia de distribución que debe ser consistente con el mercado objetivo identificado.
