Los datos macroeconómicos fueron dispares durante el mes; así, los indicadores clave publicados en EE.UU. superaron las expectativas y en Europa se debilitaron aún más. La euforia alrededor del plan de rescate acordado durante la cumbre de la zona del euro duró poco y la atención vuelve a centrarse en la deuda pública italiana.
Las perspectivas de crecimiento dependen mucho de la eficacia de las políticas monetarias no convencionales, mientras que las tensiones bancarias son evidentes y el gasto público se está recortando. Los inversores deberían esperar ciclos cortos impulsados por rondas de estímulos, por lo que la capacidad de reorganizar las carteras dinámicamente entre las diferentes clases de activos sigue siendo determinante.
Puedes ver el informe completo en el archivo adjunto.