Tim Stevenson, gestor de Henderson Global Investors, afirma que “si bien los datos económicos europeos han estado mostrando cierta mejora, Europa sigue en un entorno de bajo crecimiento”.
Angela Merkel ha conseguido una gran victoria para la CDU/CSU), obteniendo un tercer mandato histórico. Sin embargo, sus socios del partido liberal (FDP) no lograron alcanzar el umbral del 5%, por lo que ya no contarán con representación en el Bundestag. Esto deja a la canciller Merkel a solo cinco escaños de la mayoría absoluta. Según Tim Stevenson, gestor de renta variable europea de Henderson Global Investors, la pregunta clave es ¿qué pasará ahora? “Es casi seguro que Merkel tendrá que formar una coalición con el Partido Socialdemócrata (SPD). La última vez que sucedió esto, en 2005, el SPD acabó perdiendo votos en la siguiente elección, por lo que anticipamos cierta incertidumbre sobre las negociaciones”.
Tim Stevenson, gestor de Henderson Global Investors, espera ver por parte de la CDU un giro marginal a la izquierda con el fin de acomodar al SPD, si bien este cambio es probable que guarde relación con las tasas de impuestos en Alemania y con los planes de gasto. “En última instancia, esperamos ver un cambio muy pequeño. Por suerte, hemos visto que las economías europeas están empezando a recuperarse, lo que significa que el enfoque pasa ahora a lo que hay que hacer para mantener la recuperación y conseguir reducir el desempleo”.
Las implicaciones para la cartera del Henderson Horizon Pan European Equity, fondo del que Stevenson es responsable, son mínimas. “Si bien los datos económicos europeos han estado mostrando cierta mejora, permanecemos no obstante en un período de bajo crecimiento. Por lo tanto, vamos a seguir favoreciendo aquellas empresas que tienen la capacidad de crecer más que el mercado, en lo que creemos que de aquí en adelante va a seguir siendo un entorno muy incierto”, explica.
