El último cambio regulatorio permite a las Administradoras de Fondos para el Retiro (Afores) de México contratar asesores de inversión externos para gestionar sus inversiones. En esta primera etapa, las Afores están estudiando/gestionando mandatos para
BBVA Bancomer AM, la primera gestora en términos de clientes y segunda en cuanto a patrimonio gestionado en el mercado mexicano, considera que la industria de los fondos en el país crecerá entre un 10%-12% anual. Asimismo, estima que la banca patrimonial, donde los fondos son los instrumentos más utilizados en la configuración de carteras, hará lo mismo en un 15%. "En la medida en que México siga haciendo las cosas bien y la clase media siga creciendo, la industria continuará la tendencia del 2012, e incluso podría ganar tracción si se llevan a cabo las reformas necesarias", indica Lázaro.
Para aprovechar este crecimiento, e impulsada por la buena marcha de su primer acuerdo con una gestora extranjera (BlackRock a mediados del año pasado), BBVA Bancomer AM ha decidido fortalecer su fondo BBVAEMG a través de una alianza con Franklin Templeton. "Lo que estamos haciendo con el fondo es ofrecer a los partícipes no sólo el asset allocation puro a la región, sino también darle la posibilidad de contar con una gestión activa que permita una rentabilidad mayor que el benchmark", indica Lázaro. Para ello, Franklin Templeton ofrecerá una recomendación de cartera, unas propuestas de rebalanceo periódico que serán analizados por el equipo de BBVA Bancomer AM. "Y si vemos que todo es compatible, lo más probable es que estemos aplicando la estrategia", señala el experto.
El objetivo que persiguen es el de alcanzar los 100.000 millones de dólares bajo gestión. Por su parte, la alianza con BlackRock parece estar dando sus frutos. A menos de un año desde que se llegó al acuerdo, el fondo pasó de los 200 millones de pesos gestionados, a estar cerca de los 800 millones. "Prácticamente cuadruplicó su tenencia", indica.
¿Por qué el BBVAEMG?
Jaime Lázaro explicó durante la entrevista que hay dos razones principalmente por las que seleccionaron el BBVAEMG. Por un lado, porque los inversionistas mexicanos buscan cada vez más, opciones atractivas de inversión con las que diversificar sus carteras y obtener más rentabilidad. Después de todo, el actual entorno de bajos tipos de interés y el crecimiento económico de la población lleva a esta búsqueda.
Al incluir la asesoría de Franklin Templeton, "el cliente que antes se iba a Suiza o a Estados Unidos y contrataba a un manager, hoy tiene acceso a estos mismos managers con un régimen fiscal beneficioso. El fondo compra instrumentos que están listados en el sistema internacional del mercado de valores de México, por lo que no se gravan las ganancias de capital".
Por otra parte, indica que justamente los mercados emergentes ofrecen una de las oportunidades de inversión más atractivas actualmente. "Nuestra perspectiva hacia estos mercados es muy positiva. Creemos que es un grupo de regiones que va a estar creciendo casi a un ritmo del 6%, como indicó el FMI, para los próximos 5 años, frente a 2,4% de los países desarrollados. Sin olvidar que el esquema de cuentas públicas es muy diferente, mucho más sano, y con clases medias que están creciendo", explica.
Por otra parte, la mala racha por la que pasa el fondo actualmente (cae un 7% en los últimos 12 meses, y un 3% desde enero) lo explica como un efecto de la apreciación del peso frente al dólar, y no a la cartera del fondo. Sin embargo, no descarta que en un futuro puedan incluir frontier markets en sus inversiones.
