Equam Capital: “Nuestra cartera está protegida frente a la inflación”

Equam Capital
José Antonio Larraz y Alejandro Muñoz. Fuente: Cedida (Equam Capital)

Si hay algo que centra la atención de gestores e inversores durante los últimos meses es la inflación. Un entorno que no ha pillado desprevenidos a los gestores de Equam Capital. Según explica Alejandro Muñoz, gestor del fondo de Equam Global Value Fund junto a José Antonio Larraz, su cartera “está protegida frente a la inflación”.

La razón por la que se muestra tan confiado es la siguiente: las empresas en las que invierten tienen posiciones de mercado sólidas en su nicho, con contratos estables y recurrentes con sus clientes. “Eso nos da seguridad en la inversión y también protege de la inflación”, explica. A este buen posicionamiento se une la esperanza de que, por fin, se produzca una rotación del value.

“Nuestro estilo de inversión lleva unos años denostado, abandonado por los inversores mientras la tecnología americana ha acaparado el interés. Y aun así, hemos batido a los índices. Hemos tenido buenos resultados teniendo en cuenta que hemos tenido el viento en contra y creo que ha llegado nuestro ahora con un cambio de tendencia”, sugiere.

La energía, clave

En su opinión, la inflación es más estructural, aunque hay otras cuestiones que no son tan coyunturales, como la energía. “Por alguna razón, llevamos años en los que no se ha invertido y esto está llevando a que haya más tensión en la producción. Y la demanda, al contrario, sigue igual que siempre. Eso da lugar a tensiones en los precios que no van a ser fácil de resolver”, explica el gestor.

Además, no hay una normalización de los precios por el mercado laboral actual. Lo que empuja a la subida de tipos de la Fed y beneficia, según el gestor, a inversiones como las suyas.

Actualmente, la cartera del fondo está muy diversificada y ronda las 45 posiciones. Y tiene un patrimonio de 55 millones de euros. Aunque invierten de manera individual y no por temáticas, después del COVID-19 hay varias empresas con un hilo conductor: recuperación de la pandemia. En concreto, se trata de algunas cadenas hoteleras y empresas de catering para las aerolíneas. “La recuperación del sector aéreo está tardando más de lo que pensamos”, explica Muñoz.

Siguen trabajando para poder lanzar su propia plataforma online de inversión directa para que cualquier inversor pueda contratar su fondo desde la página web. El vehículo tiene tres clases de participaciones: la clase B, a partir de 100 euros y con una comisión del 1,85% sobre el patrimonio; la clase A, a partir de 500.000 euros con una comisión fija del 1% y variable del 8% sobre resultados; y la clase D,  a partir de un millón para institucionales y de 100 euros para minoristas con  contrato de asesoramiento, soporta una comisión fija del 1,25% sobre el patrimonio.