Desde sus inicios en el año 2015 Equam Global Value Fund acumula una rentabilidad del 8% anual. Llegado este momento, con un patrimonio que ronda los 56 millones de euros, creen que es momento de entrar en el radar del inversor profesional: “Nuestro fondo es un producto muy adecuado para el institucional. Nos gustaría que entrara gente que entiende el discurso”, arguyen Alejando Muñoz y José Antonio Larraz, gestores del fondo y socios de Equam Capital.
Actualmente, el fondo está disponible en las plataformas de Allfunds e Inversis. Sin embargo, confiesan que les está costando crecer: “La gente no invierte directamente en el fondo porque, como estamos en Luxemburgo, no tienen la ventaja de la traspasabilidad”, algo que se une a la dificultad que observan en España para canalizar su fondo a través de los bancos.
Precisamente, con el objetivo de entrar en el radar institucional se ha incorporado recientemente Carmen Fernández, que trabajaba en Cobas AM en la relación con inversores, para este mismo puesto en Equam. Hay que recordar que en noviembre de 2017 Cobas, a través de su matriz Santa Comba, compró una participación minoritaria de Equam.
También están trabajando en una plataforma online desde la que ofrecer todo el proceso de contratación, que esperan pueda estar operativa para el primer semestre de 2020 y facilite la tarea a sus futuros inversores.
Confían en que estos cambios harán crecer su patrimonio bajo gestión, aunque de momento no se marcan ningún objetivo concreto. Eso sí, consideran que además de esto hace falta una labor pedagógica en España: “Hay que educar a la gente de que hay vida más allá de los bancos. Todo lo que sea salirse del canal bancario, que tiene unas comisiones brutales, es bueno, tanto para invertir una parte en índices como para venirse con nosotros”, han criticado.
Al equipo formado por Fernández, Muñoz y Larraz se une Rodrigo Regidor como analista en Equam desde los inicios. Previamente, Regidor había estado en Santander como analista de deuda. Un equipo con el que se sienten cómodos para gestionar actualmente y una estructura con la que se valdrían incluso, para gestionar hasta 300 millones de euros, explican.
El producto se ofrece con dos clases de participaciones, la clase A, con una inversión mínima de 5.000 euros y una estructura de comisión del 1% fija más el 8% variable, en función de los resultados; y la clase D, a partir de un millón de euros con una comisión del 1,25%.
Filosofía de inversión
Equam Global Value Fund es un fondo UCITS V de derecho luxemburgués que busca invertir en acciones cotizadas aplicando la filosofía de inversión del capital riesgo, debido a la experiencia combinada de ambos. Larraz cuenta con una experiencia de 12 años como Socio en Capital Alianza Private Equity, además de cuatro años en asesoramiento financiero, corporate finance y M&A en Lehman Brothers en Londres y Nueva York. Mientras, Muñoz ha trazado su trayectoria en la gestión de Renta Variable en Ángulo Verde y March Gestión.
En su proceso de inversión son importantes tres variables: previsibilidad de ingresos, generación de caja o bajo endeudamiento y un buen equipo gestor. Con estas premisas analizan si valoración actual es atractiva. “Solo compramos compañías que coticen a un 30% de descuento sobre nuestro precio objetivo”, aseguran. La mayoría de las compañías con las que se encuentran pertenecen al sector industrial y de servicios. Mientras, sectores como la biotecnología, el inmobiliario o los bancos se quedan fuera de su radar.
Su porfolio suele tener unas 40 compañías. De hecho, consideran bastante importante estar diversificados, por eso nunca suelen superar el 5-6% en un mismo valor. Y actualmente, confiesan que ven “muchas oportunidades que están a un descuento significativo de su valor. Hay discrepancia entre las compañías caras y olvidadas por el mercado”, afirman. Por regiones, aunque por folleto puede invertir en cualquier país, han decidido enfocarse en Europa.
