En los últimos meses han aumentado el número de fondos de renta fija en las carteras indexadas, pasando de tres a ocho.
El roboadvisor Finizens ofrece cinco carteras de inversión, que están compuestas por fondos que replican índices bursátiles. Por clases de activo, estas cestas ofrecen exposición ponderada en función del perfil de riesgo del inversor a renta fija, renta variable, sector inmobiliario (REITs) y oro físico. Ahora bien, ¿cómo se seleccionan estos vehículos?
En primer lugar, incluyen fondos de inversión y no otros vehículos por una cuestión fiscal: "Para que los inversores puedan traspasar de otros fondos a Finizens sin necesidad de tributar y también porque podemos rebalancear las carteras", explica Kevin Koh, responsable de Asset Allocation de Finizens.
Dicho esto, y más allá de las ventajas fiscales, Koh asegura que les "proporcionan una mayor rentabilidad, mayor diversificación (algunas carteras llegan a tener más de 16.000 posiciones) y así minimizamos el riesgo de sobreponderar tanto a empresas específicas como sectores", justifica.
Proceso
Para la composición, tienen un proceso metodológico. "La selección de los fondos tiene que ser objetiva y no influida por criterios", arguye. El primer filtro es hacer una búsqueda de todos los fondos y ETF en el mundo que sigan esa gestión indexada. Después, van poniendo filtros en función de lo que les interese buscar. "Solo nos interesa la réplica física, así que todos los productos que sean estructurados los excluimos. Asimismo, únicamente tenemos en cuenta gestoras de primer nivel, porque entendemos que la reputación es muy importante. El tamaño del fondo también es relevante", comenta el experto.
Una ve que pasa el primer filtro, pasan a la parte cuantitativa. "Se revisa la estructura legal del fondo y los índices que replican cada uno de los instrumentos. Para nosotros es tan importante el instrumento como el índice", asegura. Posteriormente, se tienen en cuenta métricas como tracking error, costes, flujos de capital, etc.
"El último paso es solicitar análisis independientes de otras instituciones para corroborar nuestro análisis", añade. Con los mejores candidatos, se hacen pruebas con las carteras de cómo hubieran respondido a diferentes acontecimientos. Esto se realiza internamente. “Nos servimos cada vez más de ingeniería financiera y algoritmos para filtrar los datos pero detrás hay una labor humana”, asegura.
Posicionamiento
Realizan análisis históricos del mercado y, en base a ello, hacen la asignación de activos a largo plazo. "No tomamos posiciones en el corto plazo ni variamos nuestro asset allocation táctico", confiesa Koh. No obstante, eso no quiere decir que no hagan cambios puntuales en las carteras.
"En renta fija, la distorsión que existe en los mercados es difícil de ignorar, por la actuación de los bancos centrales", opina. Para primar la protección del capital, Finizens ha intentado añadir diversificación y una mayor resiliencia a las carteras. En ese sentido, hay más diversificación geográfica para cubrir un posible repunte de la inflación, manteniendo la misma calidad crediticia, comenta.
Así las cosas, han aumentado el número de productos de renta fija, pasando de tres a ocho. Esto se suma a los ocho fondos de renta variable, donde no han realizado ningún cambio por ahora. En total, las carteras están compuestas por 13 vehículos. Con esta base de producto, los activos no varían entre las distintas carteras. Lo que cambia son los porcentajes que van destinados a cada mercado.
