Ya son dos las entidades en la UE que actúan bajo EMIR, lo que acerca la entrada en vigor de la obligación de compensación centralizada.
European Central Counterparty NV (EuroCCP) es desde ahora una nueva entidad de contrapartida central (ECC en sus siglas en español) tras recibir la autorización de ESMA para operar conforme a la normativa EMIR. Con esta entidad y tras la autorización que a mediados de marzo recibió Nasdaq OMX Clearing AB ya son dos las entidades que pueden ofrecer servicios de contrapartida central como EMIR compliant.
El Reglamento EMIR impone la obligación de utilizar una ECC en determinados contratos. La entrada en vigor de esta obligación se ha hecho depender de la autorización final que vayan recibiendo las ECC. Por lo que las dos autorizaciones ya en marcha hacen pensar que esta obligación podría estar ya en vigor antes del cuarto trimestre del año.
Las dos ECC que cuentan con el visto bueno de ESMA están establecidas en la UE. Nasdaq OMX AB, que fue autorizada el pasado 18 de marzo, está en Suecia y Euro CCP NV, cuya autorización es del 1 de abril, en Países Bajos.
Contar con la autorización de la ESMA como EMIR compliant implica que tanto el marco de gestión, como su modelo operativo y la tecnología con la que cuentan las ECC cumplen con los estándares de seguridad que exige el Reglamento europeo EMIR. Asimismo, una vez se recibe esta autorización, las ECC pueden actuar sin necesidad de posteriores aprobaciones locales.
En síntesis, EMIR impone a las ECC requisitos organizativos como el que un tercio de su consejo de administración esté formado por independientes o que cuenten con un comité de riesgos. También el Reglamento marca sus normas de conducta como la imposición de tener cuentas separadas para cada miembro y que los miembros compensadores deban separar las cuentas de los clientes, entre otros. En materia prudencial EMIR impone a los ECC que soliciten garantías con un nivel de confianza de, al menos, el 99% diariamente. Estas garantías deben recoger el riesgo del producto, su liquidez y los cambios de valor de las transacciones.
