El sector tecnológico sigue expandiéndose y ahora es un componente esencial de todos los demás sectores ya que proporciona la infraestructura básica de la que dependen los consumidores, las empresas y los gobiernos. Por eso nos sentamos con Hyun Ho Sohn, para hablar del FF Global Technology Fund de Fidelity International. La estrategia, que obtuvo la máxima distinción que es el Rating FundsPeople+ en 2024, invierte en beneficiarios de la IA poco explotados por los mercados, como fabricantes de semiconductores y ciertas empresas especializadas en la gestión de datos empresariales, así como valores infravalorados, con potencial de fusiones y adquisiciones en el sector tecnológico chino.
Qué esperar del FF Global Technology Fund
Según describe Ho Sohn, el fondo se construye valor a valor, basándose en sus convicciones, y utiliza ideas de inversión generadas por el equipo de análisis global de Fidelity mediante un enfoque disciplinado basado en las valoraciones para identificar ideas en toda la cadena de valor del sector tecnológico, lo que nos diferencia de sus homólogos. "Las inversiones tienen diferentes impulsores de rentabilidad y características de riesgo de tres categorías distintas -crecimiento, ciclicidad y situaciones especiales-, lo que da como resultado una cartera core growth única en su segmento", explica.
El gestor adopta una visión de 360° del sector tecnológico y evalúa los fundamentales de las empresas individuales, así como la rentabilidad de las tecnologías básicas en diversos sectores, además del sentimiento y las valoraciones de mercado a largo plazo, con una apreciación de las tendencias subsectoriales. El gestor se centra en empresas sólidas pero infravaloradas con potencial a largo plazo, en lugar de centrarse en sectores más destacados del mercado. Como resultado, el fondo tiene un sesgo antimomentum y una orientación hacia empresas de mediana y pequeña capitalización, que ha demostrado ser el principal motor de alfa a lo largo del tiempo, comenta el gestor.
Movimientos del mercado y actualización del FF Global Technology Fund
En 2023 el fondo (en la clase A-EUR, neto de comisiones) registró una fuerte rentabilidad absoluta del 39,3%, pero obtuvo un rendimiento inferior al de su índice de referencia, que fue del 45,9%. La falta de exposición a NVIDIA y otras empresas relacionadas de gran capitalización, cuyos precios han subido a raíz del entusiasmo en torno a la IA generativa, explica la rentabilidad inferior. La debilidad de los valores de servicios de pago también lastró la rentabilidad. Por el contrario, el sólido comportamiento de nombres de alta convicción en varios subsectores contribuyó positivamente a los rendimientos.
