“La dificultad no radica tanto en desarrollar nuevas ideas, sino en escapar de las viejas”, afirmaba el economista John Maynard Keynes en 1936. Esta cita funciona también como una declaración de intenciones para Veritas Investment Associates Asset Management (VIA AM), una boutique parisina que acaba de registrar su gama de fondos en España a través de su sicav Solys.
VIA AM fue fundada en 2015 por un grupo de gestores y analistas que compartían su experiencia de inversión en estrategias sistemáticas y cuantitativas, y cuenta con un accionista y socio estratégico, Eric Sturdza Management Company, que da soporte a las operaciones de fondos y a la distribución de VIA AM.
Los socios fundadores son los también gestores Guillaume Dolisi y Laurent Pla. Ambos fueron responsables previamente de la creación de la plataforma de BNP Paribas AM Quant Equity Guru, así como del desarrollo de las estrategias cuantitativas de renta variable con generación de rentas de la firma. El tercer fundador es Mauricio Zanini, que también es el Responsable de Análisis y el hombre detrás del modelo cuantitativo que ha desarrollado la firma; Zanini trabajó previamente como analista sénior de las estrategias CROCI de DWS.
“VIA AM es una oportunidad para ir un paso más allá al aplicar nuestros métodos con los mejores datos posibles. Gracias a la gran experiencia contable de Zanini, nos beneficiamos de un universo global de inversión de más de 3000 compañías para las que tenemos información económica y comparable de primera mano”, destaca Dolisi.
Corazón cuantitativo
Esta firma presenta una filosofía muy clara de inversión: no comprometerse con un factor o estilo de inversión concretos. Esta filosofía se articula en seis principios: buscar evidencias empíricas de qué funciona y qué no; dar prioridad a acercamientos basados en normas, no en lo que digan los expertos; reconocer la debilidad de los datos contables y de la búsqueda de la “verdad económica”; generar una rentabilidad superior a través de la combinación de múltiples estilos de inversión; explotar el poder de las probabilidades simples; y tener muy clara la diferencia entre teoría y práctica. Así, el objetivo último de inversión de VIA AM consiste en maximizar la rentabilidad de los fondos mediante el uso de técnicas de inversión de fortaleza demostrada.
Oferta de fondos
VIA AM ha desarrollado dos estrategias sistemáticas de última generación que ofrecen exposición o bien a renta variable – mediante un vehículo long only de smart beta- o bien a multiactivos, a través de una estrategia centrada en primas de riesgo.
Según datos obtenidos en la web de VIA AM, los dos subfondos incluidos en la sicav Solys son el Solys Via Smart Income Europe y el Solys Via Smart Income World. En el primer caso hablamos de una estrategia de renta variable de alto dividendo con un sesgo defensivo que selecciona para la cartera sólo a aquellas empresas europeas que presenten los fundamentales más fuertes y el dividendo más elevado; la composición de la cartera es revisada mensualmente y reequilibrada por fracciones para limitar el riesgo de caída y el riesgo de timing. La particularidad de este producto es que dispone además de un mecanismo de cobertura diaria para amortiguar la volatilidad de la renta variable. El objetivo de la estrategia es generar un retorno de entre el 4% y el 5% anual con la mitad de volatilidad de la renta variable, en un horizonte recomendado de tres a cinco años.
El segundo producto tiene exactamente la misma estrategia e invierte con los mismos objetivos y de la misma forma; la única diferencia que plantea es el universo, que es mucho más amplio al ser un producto de renta variable global. Así, la cartera presenta un amplio nivel de diversificación, al contar con posiciones en cerca de 200 valores (la cartera del fondo de income europeo tiene menos de 100 valores).
Amén de estos dos productos registrados en España, la gama de VIA AM se completa con otros cuatro productos: el VIA Smart Equity US, el VIA Smart Equity Europe, el VIA Smart Equity World y el VIA Absolute Return.
