El Fidelity Funds – Global Technology Fund, creado hace aproximadamente 27 años, aplica un enfoque bottom-up, centrado en identificar compañías de calidad con perspectivas de crecimiento sostenible que coticen a valoraciones atractivas. En 2026, este fondo de Fidelity International, gestionado por Hyun Ho Sohn, revalida la distinción y obtiene nuevamente el Rating FundsPeople+, el nivel más alto del Rating FundsPeople.
Un enfoque global centrado en la innovación tecnológica
Según el gestor, el fondo invierte “al menos el 70% de sus activos en acciones de compañías de todo el mundo, incluidos mercados emergentes”, que desarrollan o desarrollarán productos, procesos o servicios que contribuyan o se beneficien de avances o mejoras tecnológicas. ¿El objetivo? Superar su índice de referencia, el MSCI ACWI Information Technology Index (Net). “Creemos que comprender las tendencias tecnológicas, las innovaciones y las nuevas tecnologías es fundamental para identificar a los líderes del sector a largo plazo. Además, las consideraciones sobre factores ASG están integradas en el proceso de inversión (artículo 8 del SFDR)”, señala Hyun Ho Sohn. De este modo, los clientes que no sean conservadores pueden esperar una revalorización “en línea con la evolución del sector tecnológico, pero siempre a largo plazo”, explica.
Este enfoque también se refleja en la construcción de la cartera y en las decisiones de asignación sectorial. El fondo, con una volatilidad del 16,7%, logró sus resultados, según el gestor, “gracias a su sobreponderación en software, equipos eléctricos, aeroespacial y defensa”, por un lado, y a la infraponderación en semiconductores y servicios profesionales, por otro. Entre las posiciones reforzadas durante el año se encuentran ASML Holding, Netflix y Salesforce, mientras que se redujo la exposición a compañías como Intel, Western Digital y Apple. Las mayores posiciones del fondo incluyen Alphabet, Amazon y Taiwan Semiconductor.
Paralelamente, el Fidelity Funds – Global Technology Fund se distingue por su mayor diversificación geográfica: “La mayoría de los fondos competidores están muy expuestos a Estados Unidos”, explica Hyun Ho Sohn. También destaca por presentar uno de los menores sesgos hacia el crecimiento dentro de su universo comparable, ya que el gestor evita pagar en exceso por acciones growth. Por último, el fondo ha registrado un drawdown máximo inferior al de la mayoría de sus competidores desde que Hyun Ho Sohn asumió la gestión el 31 de marzo de 2013: -18%, frente al -33% de la media del grupo, según datos de Morningstar Direct.
Oportunidades en un entorno exigente
Para este año, el gestor mantiene una postura prudente respecto al capex en inteligencia artificial, temática que ha dominado los mercados tecnológicos. “Los indicios de beneficios cíclicos excesivos, valoraciones exigentes y un sentimiento excesivamente optimista sugieren que los actuales niveles de inversión podrían ser difíciles de sostener”, afirma Hyun Ho Sohn. Añade además que los recientes acuerdos de compañías de IA de carácter circular refuerzan las dudas sobre su sostenibilidad: “Este contexto refuerza el enfoque disciplinado y sensible a las valoraciones del fondo, especialmente considerando una concentración tan elevada en el liderazgo de mercado y la alta intensidad de capital que han sustentado el rendimiento reciente”, subraya. En este contexto, el gestor considera que la adopción de la IA continuará creciendo de forma estructural, aunque ello no implique necesariamente que el capex evolucione al mismo ritmo que su utilización.
A pesar de estos riesgos, Hyun Ho Sohn sostiene que el conjunto de oportunidades en el sector tecnológico sigue siendo amplio. “Los hyperscalers de computación en la nube continúan siendo posiciones centrales a largo plazo, respaldados por motores de crecimiento duraderos y una sólida posición competitiva”, señala. En los segmentos de software y servicios de TI (que han sufrido una fuerte contracción de valoraciones debido a temores de disrupción relacionados con la IA), el gestor identifica más oportunidades que riesgos. “Las plataformas existentes, respaldadas por bases de clientes consolidadas y flujos de trabajo integrados, están bien posicionadas para integrar y monetizar capacidades de IA, generando puntos de entrada atractivos en todo el segmento”, explica.
Desde el punto de vista geográfico, Hyun Ho Sohn seguirá buscando una distribución global de las posiciones en 2026, reflejando su convicción de que las mejores oportunidades de inversión en tecnología se encuentran repartidas por todo el mundo, desde China hasta Japón y desde EE.UU. hasta Corea del Sur.
